美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，大摩：美联储本轮加息已经结束

1. 9月25日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.14%，标普500指数期货跌0.20，纳指期货跌0.22%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.88%，英国富时100指数跌0.85%，法国CAC40指数跌0.80%，欧洲斯托克50指数跌0.94%。

3. 截至发稿，WTI原油跌0.08%，报89.96美元/桶。布伦特原油跌0.08%，报91.89美元/桶。

市场消息

本周鲍威尔携数据潮来袭。本周重点将关注美国第二季度实际GDP年化季率终值及美国8月核心PCE物价指数年率及月率，还有美联储主席鲍威尔将参加会议并回答现场观众和线上参与者的问题。目前GDP预期将从之前的2.1%略微上调至2.2%。不过周五的PCE虽然整体再度将会下降，但按月计算，剔除波动较大的食品和能源价格的核心个人消费支出(PCE)价格指数预计将上涨0.2%，与7月份的涨幅持平。除非与市场预期出现显著差异，否则市场对这一数据的反应可能仍是短暂的。与此同时，再加上鲍威尔等的讲话，虽然有更多官员表示希望今年不改变政策的预期，将会推动美国国债收益率回落。

美国政府预算谈判陷入僵局，关门倒计时开始。周末，美国国会议员预算决议上毫无进展，而时间紧迫。目前的拨款法律将于9月30日到期。这意味着如果国会在10月1日凌晨12:01之前没有达成协议，政府将停摆。一些众议院代表已经在两党间努力避免停摆。周三晚些时候，问题解决者核心小组提出了一个得到其成员支持的预算框架。但这一两党合作的象征并不足以让所有435名众议院代表达成一致。据了解，政府停摆将意味着数百万美国联邦雇员的工资暂停发放，以及许多政府服务的暂停。投资者也对停摆对已经脆弱的股市在第四财季的影响表示担忧。

大摩首席美国经济学家：美联储本轮加息已经结束。对于美联储的加息行动，摩根士丹利首席美国经济学家Ellen Zentner表示：“尽管美联储仍为加息敞开了大门，但我强烈地认为他们已经结束了本轮加息行动。”Ellen Zentner在参加播客节目时谈到了美联储上周维持利率不变的决定，以及她对货币政策和美国经济未来的预期。Ellen Zentner表示，随着通胀降温，美联储可能会维持利率不变，直到明年准备降息。她还认为，短期来看，联邦政府停摆可能令政策制定者无法获得做出决策所需的所有经济数据，这为美联储在11月政策会议上维持现状提供了支持。

高盛：将美联储降息预期推迟至2024年第四季度。高盛经济学家表示，他们现在预计美联储将于明年第四季度开始降息周期，晚于此前该行预期的第二季度。上周三，美联储将其基准利率维持在5.25%-5.5%的区间不变，其预测显示，目前预计明年只会降息50个基点，低于此前估计的整整一个百分点。以Jan Hatzius为首的高盛经济学家在一份报告中表示：“如今，与会者似乎不再认为货币政策紧缩可能会在明年长期拖累经济增长，这削弱了降息的一个理由。”“我们认为，这意味着通胀率必须比我们之前假设的进一步下降，FOMC才会降息。”

美银：美国工业房地产明年或迎来飞速增长。美国银行证研究报告指出，工业房地产似乎已经走出了低谷，预计明年随着疫情的缓解，该行业将恢复活力。该行业在疫情期间迎来了爆发式增长，当时消费者被困在家中，纷纷网购消费。这导致了对仓库和配送中心的需求大增，以应对业务的飙升。然而，随着旅行限制政策的放松，对商品的需求减弱。美国银行分析师Camille Bonnel表示，在美国银行自有的一年期工业房地产领先指标连续近两年出现环比下降后，需求疲软可能已经见底。她说：“我们认为最近工业地产领先指标的改善，预示着明年春末开始，工业地产的需求将会增加。”

俄罗斯免除汽油和燃料出口禁令。俄罗斯法律数据库公布的法令显示，俄罗斯能源部已经修正案草案，将燃油、汽油和一些中间馏分油排除在上周实施的出口禁令之外，但该草案仍保留了禁止出口大多数汽油和柴油的关键限制。这些修正案在生效前需要得到俄罗斯政府的批准。据了解，俄罗斯是世界上最大的柴油类燃料(包括汽油)海运出口国。此前，由于该国国内燃料价格急剧上涨，俄罗斯上周四暂时禁止出口汽车燃料。在禁令生效前，俄罗斯铁路股份有限公司已经接受运输的燃油货物，或者那些已经有海运装货文件的燃油货物，仍然可以出口。同时，上述修正案将把国有石油管道运营商Transneft PJSC纳入在这种情况下可以接受汽车燃料出口的实体之列。

个股消息

蔚来汽车(NIO.US)盘前直线下挫，否认考虑向投资者融资30亿美元。周一，蔚来盘前短线走低，一度跌近9%。据报道，蔚来汽车考虑向投资者筹集30亿美元资金。对此蔚来方面表示，该信息不属实。此前，蔚来发布公告，2023年9月25日该公司宣布完成发行本金总额5亿美元于2029年到期的可转换优先债券及本金总额5亿美元于2030年到期的可转换优先债券。该公司已向债券发行中的初始购买者授予可自债券发行日期(包含该日)起计30日内行使的选择权，以增购最多本金总额0.75亿美元的2029年债券及增购最多本金总额0.75亿美元的2030年债券。

苹果(AAPL.US)iPhone 15在中国大受欢迎，交付等待时间延长一倍。Counterpoint Research的数据显示，在苹果(AAPL.US)最大的海外市场中国，iPhone 15的等待时间延长了一倍。苹果基本款iPhone 15今年的交货时间几乎是上一款基本款iPhone 14的两倍，表明市场对该公司最新款手机的需求很高。另一方面，研究人员发现，苹果的顶级旗舰机型iPhone 15 Pro Max也将预订等待时间延长到了创纪录的水平。这两款机型的重大升级推动了需求的复苏，尽管其中一些需求是以牺牲苹果的其他选择为代价的，比如iPhone 15 Plus和iPhone 15 Pro，这两款机型的等待时间都缩短了。

加速AI军备竞赛!亚马逊(AMZN.US)与Anthropic达成至多40亿美元投资协议。亚马逊周一表示，将向初创公司Anthropic投资至多40亿美元现金，以与日益壮大的云计算竞争对手在人工智能方面展开竞争。作为交易的一部分，亚马逊的员工和云计算客户将提前获得Anthropic的技术，他们可以将这些技术融入到自家的业务中。这家总部位于旧金山的初创公司还承诺主要依靠亚马逊的云服务，包括在从这家在线零售和计算巨头购买的大量专有芯片上训练其未来的人工智能模型。在一次联合采访中，亚马逊云计算部门和Anthropic的首席执行官表示，直接投资将达到12.5亿美元，任何一方都有权触发亚马逊另外27.5亿美元融资的条款。

好莱坞编剧与迪士尼(DIS.US)等公司达成“暂定”协议，结束长达数月的罢工。罢工的好莱坞编剧与华特迪士尼和奈飞等电影公司达成了一项新的初步劳资协议，解决了导致影视制作停工的两起罢工中的一起。代表逾1.15万名好莱坞编剧的美国编剧协会周日表示，已与电影公司的谈判组织美国电影电视制片人联盟达成协议。如果该协议得到工会成员的批准，将结束从5月2日开始的罢工。这份为期三年的临时协议仍有待于合同语言的完成，以及工会理事会和董事会的建议，这些建议最早可能在周二出炉。成员们将在那之后投票。罢工将一直持续到这一过程完成。

福特汽车(F.US)称与UAW劳资合同谈判仍存在“重大分歧”。福特汽车周日表示，尽管在一些领域取得了进展，但在与全美汽车工人联合会(UAW)达成新的劳资协议之前，在关键经济问题上仍有“重大分歧需要弥合”。福特在周末会谈后的深夜声明中表示：“这些问题是相互关联的，必须在一个支持我们共同成功的整体协议中发挥作用。”此前，UAW上周五表示，与福特汽车的谈判取得了"实际进展"，但并未立即置评。与福特汽车形成鲜明对比的是，UAW已将针对通用汽车(GM.US)和克莱斯勒母公司Stellantis(STLA.US)的罢工扩大到全美38个零部件配送中心。目前尚不清楚该组织上周末是否与通用汽车和Stellantis进行了谈判。

百健(BIIB.US)与卫材(ESALY.US)旗下阿尔茨海默病药物Leqembi在日本获批上市。日本卫材周一表示，其与百健与共同开发的阿尔茨海默病治疗药物Leqembi(通用名：lecanemab-irmb)在日本获批用于治疗阿尔茨海默病。今年7月，美国食品药物监督管理局(FDA)宣布，该机构完全批准了Leqembi。Leqembi是第一款被证明可以减缓阿尔茨海默病进程的药物，这意味着这款年费用高达2.65万美元的药物将被广泛纳入美国医疗保险。2023年1月，FDA曾给予Leqembi“加速批准”许可，但并未被大规模纳入医保。

重要经济数据和事件预告

北京时间22:30：美国9月达拉斯联储商业活动指数

次日北京时间凌晨06:00：美联储卡什卡利发表讲话。