瑞银:企业云支出趋稳叠加AI利好 上调微软(MSFT.US)目标价至400美元

瑞银分析师Karl Keirstead将微软评级从“中性”上调至“买入”,并将目标价从345美元上调至400美元。

智通财经APP获悉,瑞银分析师Karl Keirstead将微软(MSFT.US)评级从“中性”上调至“买入”,并将目标价从345美元上调至400美元,理由是微软拥有更好的云计算环境和人工智能带来的好处。他指出,有证据表明,微软云业务Azure和亚马逊(AMZN.US)云业务 AWS的支出在经历了过去一年的“显著”减速后,已经开始企稳。

Keirstead在谈到云服务市场环境时说:“我们最新一轮的调查显示,环境仍然严峻,但不再恶化——最糟糕的时期可能已经过去了。一些合作伙伴表示,新的预订量正在‘缓慢恢复’。净而言之,我们提高了第四季度/ 6月及以后的Azure业绩预期。”

Keirstead指出,虽然微软受益于人工智能的热潮——今年迄今为止,微软股价上涨了40%以上——但随着更多的人工智能工作负载和即将公布的微软365 Copilot货币化计划(每用户费用可能高达10至15美元),Azure的收入增长率将进一步提高,微软可能会获得进一步的收益。

Keirstead补充道:“目前微软24财年的FCF倍数为38倍,高于同行30倍左右的水平,但我们认为,考虑到该公司对新兴人工智能机会的直接和实质性敞口,以及24财年可能是资本支出强度异常高的时期,这可能会抑制(自由现金流),微软股票应该获得更高的溢价。”

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