瑞信：特步(01368)盈警令人意外降目标价至2.5元 评级“中性”

智通财经APP获悉，特步国际(01368)发盈警，预计2017年纯利同比跌25-35%，该公司预期将使用不超过1.5亿元人民币，将全渠道中在2015年前生产的产品，全数回购集中处理。由于回购的销售渠道中现存的产品在2015年前生产，估计其可变现净值将大幅撇销，因此将对今年利润有明显影响。瑞信认为盈警令人意外，将特步国际的目标价由2.8元降至2.5元，评级“中性”。

瑞信将特步2017及2018年每股盈利预测调低19.8%及11.9%，至0.17元人民币及0.22元人民币，当中计及上述存货回购及2018年额外开店支持，新目标价等同于2018年市盈率9.5倍，瑞信认为现时捞底言之过早，因为2018年能见度低。