东吴证券:维持中国水务(00855)“买入”评级 直饮水业务分部溢利高增206%

作者: 智通财经 汪婕 2023-06-30 11:17:55
东吴证券发布中国水务(00855)业绩后的更新报告。东吴证券指出,剔除汇率影响业绩稳健增长,中国水务直饮水业务表现亮眼,维持“买入”评级。

智通财经APP获悉,东吴证券发布中国水务(00855)业绩后的更新报告。东吴证券指出,剔除汇率影响业绩稳健增长,中国水务直饮水业务表现亮眼,维持“买入”评级。

具体来看,2023财年,中国水务直饮水业务分部溢利高增206%,供排水协同助环保营收同比增长18%。其中,管道直饮水实现营收13.10亿港元,同比增长88.9%,分部溢利5.04亿港元,同比增涨206.0%。

与此同时,公司直饮水营收占比提至9.2%,双主业战略下加速崛起。公司直饮水业务营收剔除人民币汇率波动影响同比增长100.5%,管道直饮水利润率38.3%,同比提升14.8pct。

此外,公司供水投运规模及水量稳定增长,水价调整受疫情影响放缓。其中,公司售水量达15.3亿吨,同比增长4.1%。截至2023年3月31日,公司自来水、原水、污水投运规模合计1030万吨/日,在建232万吨/日,拟建438万吨/日,(在建+拟建)占投运的65%,保障未来成长空间。

东吴证券将2024-2025财年归母净利润预测22.90/26.94亿港元调整至21.83/24.97亿港元,预计2026财年归母净利润为28.27亿港元,对应PE分别为4.4/3.8/3.4x,维持“买入”评级。

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