340亿美元！全球粮商新巨头诞生 邦吉(BG.US)和维特拉达成合并协议

智通财经APP获悉，美国谷物贸易商邦吉(BG.US)同意以82亿美元的股票和现金收购其同行、瑞士矿业和贸易巨头嘉能可旗下的维特拉。双方合并后将形成一家包括债务在内价值约340亿美元的全球粮食贸易巨头，但该交易可能会受到监管机构的密切审查。

这笔交易将使合并后的公司在全球规模上足以与ADM、嘉吉竞争的全球粮食贸易巨头，并可能会重塑全球粮商格局。

交易预计将于2024年中期完成，交易完成后，维特拉的股东最终将拥有合并后公司约30%的股份。约75%的交易款项将以邦吉股票的形式支付，另外25%(约20亿美元)将以现金形式支付。这笔交易得到了邦吉和维特拉董事会的一致批准。

根据协议，维特拉股东将获得约6560万股邦吉股票，价值约62亿美元，以及约20亿美元现金。根据一份联合声明，邦吉还将承担98亿美元的维特拉债务。

粮食领域的新巨头

该协议的规模在全球农业领域是前所未有的。此前，由于与俄乌冲突导致的全球粮食供应紧张，邦吉在2022年公布了创纪录的调整后利润。

邦吉首席执行官Greg Heckman表示，"两家公司互补性很强，"“我们多年来一直在关注资产和团队相结合的方式以及战略价值……事情终于走到了一起。”

邦吉已经是全球最大的油籽加工商，分析师表示，邦吉和维特拉的压榨业务可能面临加拿大、阿根廷和其他地方的监管审查。

船运代理Cargonave的数据显示，去年，邦吉是巴西最大的玉米和大豆出口商。巴西是世界上生产动物饲料和生物燃料的主要作物的最大来源国。维特拉是第三大玉米出口商和第七大大豆出口商。

在美国，维特拉去年通过收购Gavilon扩大了谷物买卖业务。此次合并将增强邦吉在全球第二大玉米和大豆出口国的谷物出口和油籽加工业务，邦吉在中国的业务规模小于ADM和嘉吉。

该交易还扩大了邦吉在主要小麦出口国澳大利亚的实际粮食储存和处理能力，该公司目前在澳大利亚仅经营两个谷物升降机和一个港口码头。维特拉在南澳大利亚州和维多利亚州西部拥有55个仓储点，以及6个大宗粮食出口码头。

惠誉评级表示，如果交易如预期般完成，其对邦吉的BBB评级可能上调至BBB+。

邦吉首席财务官John Neppl在接受采访时表示，对合并后的公司来说，保持40亿美元的年盈利是“一个非常合理的目标”。

反垄断机构的审查

加拿大反垄断监管机构的一位发言人在一份声明中表示，该监管机构将审查拟议中的合并。一位政府消息人士称，阿根廷竞争局尚未收到有关合并的正式通知。

美国司法部和欧盟反垄断监管机构尚未就此事发表声明。

美国消费者联合会表示，该协议将减少对农民作物的竞争，并巩固用于生产植物性食品和生物燃料的油籽加工。目前，拜登政府正广泛努力促进经济竞争。

该联合会的食品政策主管Thomas Gremillion表示，“进一步的集中似乎可能会损害消费者和依赖这些商品的企业，比如植物性食品制造商。”

合并后的协同效应

由邦吉CEO Greg Heckman领导的管理团队将负责合并后的实体。

Heckman监督了一项投资组合评估，导致邦吉缩减或出售表现不佳的业务，如南美的糖业和墨西哥的小麦碾磨业，并投资于其核心的食用油业务。该公司在2018年连续季度亏损后，去年公布了创纪录的收益。Heckman曾于2008年至2015年领导Gavilon。

邦吉表示，计划回购20亿美元的股票，以增加这笔交易对调整后利润的贡献。该交易得到了三井住友银行(SMBC) 70亿美元融资承诺的支持。

加拿大退休金计划投资委员会(CPPIB)和不列颠哥伦比亚省投资管理公司表示，他们已同意支持该交易，这表明维特拉的所有股东都支持该交易。CPPIB说，它将持有合并后公司12%的股份。

乌克兰作为世界上最大的葵花籽生产国和葵花籽油的最大供应国，邦吉和维特拉合并后将在该国南部和东部拥有三家油籽加工厂，分别位于哈尔科夫、第聂伯罗和尼古拉耶夫。

收购维特拉将使邦吉的收入在2022年达到672亿美元，与ADM的收入更接近，后者去年的销售额接近1020亿美元。

此次合并预计将在三年内产生约2.5亿美元的年度税前运营协同效应。