星展:维持理想汽车-W(02015)“强于大市”评级 实现3万辆月交付量至关重要

星展预计,2023财年理想汽车-W(02015)收入有望增长约112%,实现净利润14亿元人民币。

智通财经APP获悉,星展发布研究报告称,维持理想汽车-W(02015)“强于大市”评级,考虑到收入结构的改善和规模效益的提升,将2023/2024财年的净利润预期分别上调16%/19%。作为首家将增程式电动车(EREV)商业化的公司,理想凭借EREV技术成为首家单季盈利的新势力车企。

报告中称,2023年第一季度,得益于97%的收入增长,公司实现归母净利润9.3亿元人民币,去年同期为归母净亏损1100万元。虽然汽车毛利率下滑2.7ppt至19.8%,但得益于强大的成本控制,净利润仍有提升。随着规模经济效应的显现和大宗商品价格的回落,预计到2023年底汽车毛利率有望恢复至20%以上。因此,相较于2022年20亿元人民币的净亏损,该行预计2023财年公司收入有望增长约112%,实现净利润14亿元人民币。

该行认为,理想汽车实现3万辆的月交付量至关重要。公司正加速提升产能,以期在2023年6月达成3万辆的交付目标。今年4月,公司已向客户交付约26000辆汽车。该行预计,从2022至2024年,公司总交付量有望实现约70%的年增长。在中国车辆电气化的大趋势下,布局纯电领域也十分重要,去年这一细分领域在新能源汽车市场中占比达78%。

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