大和:重申招商银行(03968)“买入”评级 目标价47港元

大和称,将招商银行(03968)025年的拨备前利润(PPOP)和净利润预测上调0.2%。

智通财经APP获悉,大和发布研究报告称,重申招商银行(03968)“买入”评级,将2025年的拨备前利润(PPOP)和净利润预测上调0.2%,目标价47港元。该行认为,与同业相比,招行在高端客户群中的市场份额更大。疫情期间,高净值人士无法前往海外完成购买海外资产的法律程序,因此他们的财富由招行管理。边境重新开放后,优质客户开始进行海外资产配置。

报告指出,管理层在分析师简报会上表示,低风险偏好下,招行更看重资产配置能力,预计未来将逐步复苏。公募基金方面,今年第1季,虽然招行的发行金额和资产管理规模均实现同比增长,但从资产管理规模增量来看,货币市场基金同比增长5.5倍,占多数。保险方面,招行今年第1季新保费同比增长约50%,其递延保险佣金收入在2022年有所增加,导致基数较高。理财产品方面,由於风险偏好较低,第1季招行的理财产品资产管理规模(AUM)同比下降3%。

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