招银国际：重申三一国际(00631)“买入”评级 目标价13港元

智通财经APP获悉，招银国际发布研究报告称，重申三一国际(00631)“买入”评级，盈利预测不变，主要由于此次收购交易有待股东批准，目标价13港元。公司于昨日(4月12日)收市后发布公告，计划向控股股东收购三一石油智能装备公司，这标志着其向油气田压裂设备领域扩张。

鉴于全球石油供应偏紧张和各国对能源安全的考虑，全球油气投资(尤其是非常规项目)预期将有所增加，因此该行认为此次收购属正面。本次收购价格约29.8亿元人民币(以全现金支付)，仅相当于7.7倍2022年市盈率，低于同行杰瑞股份(002353.SZ)(12.8倍)和三一国际当前估值(约11倍)。

假设三一石油今年盈利同比增长30%，此次收购将提升三一国际2023年盈利20%(年化)。鉴于三一国际目前处于净现金状态，随着闲置现金得以使用，公司股本回报率将因而会提升。我们继续看好三一国际通过收购推动公司盈利增长的发展策略。