大和：维达(03331)将受惠于行业整合及加价潮 重申“优于大市”评级

智通财经APP获悉，大和总研发表研究报告称，维达国际(03331)因产品组合升级，第三季收入同比升11%。另外，该公司自10月起上调了大部分纸市产品平均售价，加幅达单位数。如果木浆价持续上升，该公司将计划每月上调定价。随着踏入第四季传统旺季，该行对维持收入增长前景维持正面看法，重申“优于大市”评级及维持目标价16元。

该行估算第三季电商销售同比增长超过30%，传统销售则较去年同期大致持平。该行又指称木浆成本上升，带来行业整合及加价潮。该行基于平均售价上升，上调2017至2019年收入预测5至8%。而该公司长远也有意将毛利率拉升至之前水平，2016年为36%。不过，该行相信需时一年，因木浆成本升势预计延续至明年上半年。

该行引述管理层称，第三季木浆价走高，使许多小型纸业公司倒闭，变相有利于行业龙头。该类小公司主要生产低价厕纸，因此难以转嫁成本压力。管理层有信心2017至2018年扩产能计划有助提升市占率，因环保监管使今年行业整合加速。