港股概念追踪 | 美国对俄罗斯铝征收200%关税？铝板块强势翻红 机构分析短时影响有三(附概念股)

智通财经APP获悉，据报道，美国官员当地时间6日表示，美国正在考虑将俄罗斯生产的铝的进口关税提高到200%，以在俄乌冲突爆发一周年临近之际向俄罗斯施压。2月7日，国内商品市场基本金属普遍下跌，不过沪铝主力合约今日却逆市飘红，成为唯一上涨的金属，午盘收盘时涨幅达0.63%。国泰君安期货称，考虑到俄铝出口至美国的比重占到俄铝总营收的6-7%左右，对俄铝整体影响并不大，但若后续占比高达40%的欧洲亦跟随，或对海外铝市场有更显著的冲击。

从港股市场来看，截至收盘，铝板块相关个股，中国铝业(02600)涨超5%，中国宏桥(01378)上涨1.06%，俄铝(00486)、兴发铝业(00098)、荣阳实业均下跌，其中荣阳实业(02078)跌超4%。

报道称，这名官员说，“这是我们正在考虑的事情”，预计本周不会宣布上调关税。但此前，其他媒体报道称，美国最早可能于本周宣布对俄罗斯生产的铝征收200%的关税，美国总统拜登尚未正式批准这一计划，美国政府内部一直担心航空航天和汽车等美国工业会受到附带损害。

俄罗斯是仅次于中国的全球第二大铝生产国，一直是美国市场的重要原料来源。如此高的关税将阻止美国从俄罗斯进口铝。据美国贸易数据显示，虽然俄罗斯传统上占美国铝进口总额的10%，但这一比例已降至略高于3%。

针对铝的举措也延续了美国和欧盟削弱俄罗斯作为全球大宗商品大国角色的努力。欧盟禁止从俄罗斯进口石油、天然气和燃料，以减少对俄罗斯的依赖。不过，到目前为止，没有迹象表明欧盟计划对俄罗斯铝采取类似行动。

基于这则消息，国泰君安期货认为短时的市场影响有三：1. 结合上周美国限制中国部分敏感地区的铝制品进口的消息，美国铝锭现货升水预计将继续坚挺；2. 俄罗斯对中国的铝锭出口将持续扩容，这或一定程度可以解释去年11-12月进口数据的异常大增；3. 内外套利驱动上存在铝锭物流驱动下的正套逻辑，但国内亦有云南减产消息的支撑，沪铝微观边际定价倾向看不弱，期限结构条件也不利，因此正套空间目前看略谨慎。

上个月，高盛发表报告表示看好铝价后续上涨。高盛预计今年伦敦铝金属均价可能达到3125美元/吨，远超当前的不到2600美元的水平。

高盛分析师们分析称，库存的短缺和宏观环境的改善，是他们预计铝价上涨的两大因素。当前可见全球库存仅为140万吨，较上年同期减少90万吨，且为2002年以来最低，总逆差的回归将很快引发对短缺的担忧。在更为良性的宏观环境下，随着美元逆风消退和美联储加息周期放缓，预计铝价上行势头将逐步积聚到春季。

整体来看，对于短期铝价的走势，金源期货分析认为，强劲的美国经济数据致使此前针对美联储的较好预期反转，美指连续大涨，有色普跌，铝价跟随下行，但美国再度表态提高关税抵制俄铝，伦铝盘中探低回升收复部分跌幅，俄乌冲突持续下铝价底部支撑渐强；铝基本面下游需求尚未完全恢复，出库量居低位，大幅累库脚步未停消费继续限制铝价上方空间，铝价预计万九附近延续震荡。

不过对于今日的上涨，上海有色网认为，总体而言，目前美国制裁俄罗斯铝金属消息并未最终落地，因此实际上暂时不会产生较大的影响。今日内盘沪铝走势偏强，更多的是受到国内供应端的影响。

消息面上，据报道，云南省或将对电解铝进行新一轮限产，限产规模扩大至35%-40%。2022年9月云南省进行过一轮减产，执行减产产能约为115万吨，以525万吨在产产能为基准，减产规模为22%。据媒体资讯，贵州电解铝2023年1月遭受三轮“限负荷”，贵州省在产电解铝产能130万吨，1月落实减产产能70万吨。

中信建投发布研究报告称，鉴于西南意外的减产对供应造成较大的影响，改善平衡表，扭转2022年底期货市场对2023年铝市过剩定调的一致性预期，“预期差”修复及旺季的快速去库，将推动铝价重回20000元/吨上方。

此前，美银发布研报表示对今年国内铝市的看法维持正面，预计铝需求可受惠于今年内房完工反弹，及房屋需求稳定；且由于与食品及其他消费相关，行业或为最大得益者之一。

相关概念股：

中国铝业(02600)：中国铝行业的龙头企业，为全球最大的氧化铝、电解铝、精细氧化铝、高纯铝和铝用阳极生产供应商。年初至今公司H股股价已上升28.6%，优于同期恒指的上升9.6%。三季报显示，该股实现营收2278.45亿港元，净利润50.49亿港元，每股收益0.29港元，毛利225.70亿港元，市盈率11.60倍。

中国宏桥(01378)：全球领先的铝产品制造商。2022年中报显示，该集团铝合金产品产量约为293.1万吨，较2021年同期略有增长。铝合金加工产品产量约为36.2万吨，与2021年同期变化不大。公告称，收入增长主要是由于期内集团铝合金产品、铝合金加工产品及氧化铝产品售价较去年同期大幅上升，产品收入相应增加所致。

兴发铝业(00098)：中国大陆最早生产铝型材的企业之一，现已成为中国著名的专业生产建筑铝型材广东兴发铝业有限公司、工业铝型材的大型企业，实际年产量达10万吨。1月4日公告称，公司间接全资附属公司广东兴发收购广东省外贸开发有限公司4%股权的相关事项已完成相关工商变更。

俄铝(00486)：OK Rusal MKPAO是一家俄罗斯铝产品生产商。该公司利用可再生能源产生的电力生产铝，其技术可以减少各生产阶段的温室气体排放。2022年12月公告称，公司全资附属LLC RUSALTRANS拟2.56亿卢布收购LLC KraMZ-Auto全部已发行股本的100%，总代价为约2.56亿卢布(按73卢布兑1美元的汇率计算相当于约 350.14万美元)。