小摩：预计内银股上季拨备前经营溢利复苏 但盈利增速或较第二季弱

智通财经APP获悉，小摩发表研究报告称，内地银行即将公布第三季业绩，预期由资产增长、费用收入复苏及净息差稳定带动，拨备前经营利润(PPoP)会有改善。小型银行方面，民行(01988)及兴业银行PPoP可能继续取得负增长，但水平会较第二季收窄，相信四大行拨备前盈利取得强劲增长，但信贷成本减少幅度不及第二季，盈利增长不如PPoP般强劲。招行(03968)为唯一股本回报会扩张的银行。相信市场将继续留意净息差及资产质素的趋势。

该行相信内银的净息差会有改善，其中大型银行的贷存比扩大更见优势，小型银行则受惠于银行间贷款息率稳定，不过存款息率见上升，抵销部分的利好消息。

该行又称，费用收入方面，整体也见复苏，但不同银行的幅度有别，增值税的负面影响在第三季全面呈现，加上人行降低网上收费的计划，预期小型银行的费用增长会转弱;至于信贷质素方面，预期不良贷款维持稳定，但中小企贷款因环保标准的改变，预期会造成影响，特别是小型银行在非标准资产方面的占比较多，而大型银行则在拨备前盈利增长以抵销不良贷款增长，因此信贷成本第三季将持平或轻微高于第二季。