国泰君安:陆风价格触底反弹且已趋稳 风电行业高景气度将持续提升

近期,风机平均中标价格触底反弹并趋稳,整机厂商竞争环境有望改善,随着新增项目落地叠加存量订单释放,预计2023年风电行业或出现“量价齐升”。

智通财经APP获悉,国泰君安发布研究报告称,近期,风机平均中标价格触底反弹并趋稳,整机厂商竞争环境有望改善,随着新增项目落地叠加存量订单释放,预计2023年风电行业或出现“量价齐升”。同时,多款“超大型”风机相继问世,标志着行业将由价格竞争转向技术竞争。该行认为,风电需求的大幅释放会带来全行业的整体利好,而技术迭代则打开了增量空间,特别是海上漂浮式风电、超大型风电机组的发展,将会促进系泊、海缆、滑动轴承等新技术进步。

推荐两条主线:1)整机环节,推荐明阳智能(601615.SH)、三一重能(688349.SH),受益标的:金风科技(002202.SZ)、运达股份(300772.SZ)、电气风电(688660.SH);2)新技术及关键零部件环节受益标的:新强联(300850.SZ)、长盛轴承(300718.SZ)、亚星锚链(601890.SH)、东方电缆(603606.SH)、大金重工(002487.SZ)。

国泰君安主要观点如下:

价格触底反弹并且趋稳。自2022年11月以来,陆风均价快速上修,目前已趋于稳定。据不完全统计,12月全月陆上风机均价(不含塔筒)约为1799元/kW,环比11月上涨18.67%;1月至今均价为1793元/kW。最近一周陆风均价为1699元/kW,环比下降约7.53%。该行认为,目前陆风价格触底反弹后已逐渐趋稳,未来行业竞争将以产品质量竞争与核心技术竞争为主,行业生态环境有望改善,主机厂商的业绩压力有望缓解,有利于行业长期健康发展。

国内风电装机需求有望大幅释放。2023年新增项目落地叠加2022年存量订单释放,预计2023年全行业风机交货量可达到80GW以上,其中陆风约70GW,海风约10GW。目前国内制造业、运输业等实体产业稳步恢复,为风电生产、运输和安装等主要环节扫清障碍,促使风电项目顺利推进,为下游需求充分释放提供了保障。据不完全统计,最近一周以来风电项目招标规模达 3.4GW。

风机产品大型化升级加速。近期,明阳智能、三一重能、金风科技、中国海装、中车株洲等多家整机厂相继发布了各自的“超大型”陆上及海上风电机组产品,其性能参数刷新了多项行业纪录。目前,陆风最大单机容量可达8.5MW,海风最大单机容量可达18MW。

风险提示:原材料与零部件价格波动、国际政治局势变动风险、风电项目装机进度迟滞。

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