月活规模持续领跑在线视频行业 多家机构预期爱奇艺盈利持续改善

第三方数据机构QuestMobile11月数据显示，在线视频领域，爱奇艺月活跃用户规模达到4.84亿排名第一继续领跑，腾讯视频和芒果TV 分别以3.95亿和2.5亿排名第二。

 “QuestMobile数据显示爱奇艺用户增长优于同行，这得益于10月至11月，内容供应（尤其是热播剧）的优异表现，预期Q4爱奇艺会员服务收入将同步稳定增长，利润率有望提高至9% 。“12月13日，摩根斯坦利最新研报做出如上表述。

大摩不是唯一上调爱奇艺目标价的机构。截至目前，已经有包括野村证券、Jefferies、UBS等多家机构发布爱奇艺Q4业绩展望，并上调该股目标价。

不仅国内市场领先，爱奇艺国际站业务也频传捷报。data.ai今日发布的发布11月中国非游戏厂商及应用出海收入排行榜中，非游戏厂商收入榜单前三名（按排名先后顺序）仍为字节跳动、欢聚集团和腾讯，爱奇艺上升一位来到第五。

知名华尔街投行Jefferies在12月12日研报中表示，爱奇艺自制能力及自制内容质量提升，成为公司核心竞争力。Jefferies分析师指出，预计爱奇艺将在Q4及未来两年的收入和营业利润方面表现出稳健执行力，因此继续维持买入评级，将该股目标价从8.7美元上调至8.8美元。“爱奇艺继续贯彻 ‘冷静增长’策略，着重提升内容质量及运营效率，费用管理能力的加强是其提升盈利水平的关键，”分析师称。

 今年以来，爱奇艺推出的一系列自制内容均表现亮眼，爆款率提升。12月14日刚刚收官的《风吹半夏》豆瓣开分8.4，是今年下半年开播国产剧中评分最高的作品。高口碑同时，酷云互动数据显示这部剧集播放市占超过了30%。这样的表现并非孤例。稍早前收官的《卿卿日常》不仅创下平台最快热度破万记录，云合数据正片有效播放时长占有率最高达30.7%。全年从年头到年尾《人世间》《警察荣誉》《苍兰诀》都类似叫好又叫座。剧集的优异表现也成为爱奇艺今年业绩大逆转的关键信息。在Q3分析师会议上，爱奇艺CEO龚宇就表示在内容这一核心竞争力上，爱奇艺已经探索出了一套可复制的内容生产和运营方法论， 目前原创内容正在成为爱奇艺内容供给中的主力，在三季度已经上线的内容中，65%为原创内容，达到历史新高。从收益上看，第三季度爱奇艺会员业务收入前三的内容分别为《苍兰诀》《罚罪》《天才基本法》，均为原创剧集。好内容带动用户规模，创造收益的正向循环已经开始运转。

尤其一些优质内容在海外也受到欢迎也让提升了内容的投资回报率。根据data.ai的估算数据，泰国正在成为目前爱奇艺除中国以外的最大市场。三季度爱奇艺恋恋剧场在泰国还获得了Lazada和Realme冠名赞助。2022年年初，爱奇艺在泰国的iOS&Google非游戏类应用收入排名中仅为第八，而截止2022年11月30日，它的排名已是继Youtube、TikTok和LINE之后的第四位。

稍早前爱奇艺发布的Q3财报显示，当季基于非美国通用会计准则财务指标（non-GAAP）的运营利润5.24亿元，较二季度的3.44亿元大增53%，已连续三个季度实现运营盈利。截止前三个季度，爱奇艺non-GAAP运营利润累计达到近12亿元，去年同期营亏损25亿元。更值得注意的是， 过去4个季度以来，爱奇艺non-GAAP运营利润保持了持续增长。

美银证券(BofA)在爱奇艺Q4业绩展望中也持续看好爱奇艺盈利能力。分析师认为，爱奇艺会员订阅业务的稳固、广告业务的复苏及自制内容更广泛的市场渗透率是支撑其未来盈利能力持续增长的重要依托。预测该公司在23/24将持续盈利。同时，中金、New Street、UBS等机构指出，随着市场稳步回暖，爱奇艺在“降本增效”的内容策略上表现出高效的执行力，预计盈利能力进一步提升，有望修复估值。