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你不待见的消费股是港资的真爱

2017年10月12日 13:53:17

消费股的防御属性令很多投资者,尤其是散户投资者对其产生了诸多“偏见”。投资者往往会认为消费股存在的主要意义主要在于消费股具有避险功能,因而只有在预期将发生系统性风险,或者实在无股可买的时候才会考虑买进消费股。

事实是否真的如此呢?

我们从下图很容易就可以看出,投资者重点关注的热门个股吧中,有近期热炒的新能源汽车题材股,代表个股有比亚迪、安凯客车等,还有刚刚才结束炒作的5G题材股,包括中兴通讯、中天科技、武汉凡谷等。其中,还甚至看到更早时候的牛股方大碳素、科大讯飞以及芯片题材股士兰微等个股,这说明投资者对这些股票新一轮的上涨还抱有期望。

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这些都可以在一定程度上说明,投资者中有大量的人希望炒热点,赚快钱,因而消费股在投资者心中的地位的确不太高。

消费股真的如我们想的那样,没有赚钱效应或者消费股存在的意义真的只是避险而已吗?

我们来看看当前港股投资者,在A股市场的持股情况便明了。

内地消费股是港资的最爱

智通财经APP查阅港交所资料发现,港资通过沪港通渠道持有了多只消费类A股,其中持股比例较大超过10%的有伊利股份(600887)和飞科电器(603868),贵州茅台(600519)和青岛海尔(600690)的持股比例也分别达到6.3%和8.02%。

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资料来源:港交所

这些股票的股价均保持了“牛长熊短”的走势。其中,伊利股份从2007年初至今上涨超过15倍,今年以来上涨65%;贵州茅台2014年初至今上涨超过5倍,年初至今上涨66%;青岛海尔股价从2008年的低点以来上涨近15倍,今年以来上涨60%,飞科电器近期屡创上市新高,年内累计上涨52%,安琪酵母(600298)2014年6月至今上涨超过4倍,年内上涨57%。

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深港通方面,港资持股比例较大消费股有美的集团(000333)、格力电器(00651)、老板电器(002508)、索菲亚(002572)、东阿阿胶(00423)以及苏泊尔(002032)等,持股比例均超过3%。

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资料来源:港交所

其中股价表现较好的美的集团自2016年3月以来股价上涨2倍,年内上涨76%;格力电器自2008年低点以来累计上涨16倍,年内上涨77%,老板电器2013年至今累计上涨10倍,年内上涨65%,索菲亚近5年累计上涨超过10倍,年内上涨48%。

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这已经足够说明,消费股同样可以令投资者迅速取得较高的收益。

不过你可能还是会反驳,这些股票都是A股的,是内地投资者的“主场”,怎么就能断言内地投资者不重视消费股呢?

别急,让我们来看看目前内地资金投资港股消费股的情况。

内资唯爱香港汽车股

根据港交所资料,在内地资金持股比例较大的港股通标的中,消费股的数量明显较少,投资者更加偏爱电力、房地产、交通运输、采矿等行业。

投资者持有的这些个股中,持股比例较高的消费股有白云山(00874)、长城汽车(02333)广汽集团(02238)以及吉利汽车(00175),持股比例分别为30.93%、26.27%、22.58%和9.45%。

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资料来源:港交所

可见内地资金投资对港股汽车板块的偏爱,不过,这些汽车股给内资带来的收益也颇为丰厚。

其中,长城汽车受益于今年汽车板块整体强势,股价年内有上涨65%的上佳表现,广汽集团上演翻倍好戏,累计上涨113%,汽车股中的“股王”吉利汽车今年以来上涨267%。

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由此,我们能够较为容易找到,内地投资者投资香港消费股的逻辑,那就是价值投资(汽车销量上涨)和价值投机(新能源汽车炒作)并用。

然而,汽车股只是广义上的消费股,并不是典型意义的消费股,内地资金虽然抓住了汽车股的这波牛市,但也错过了不少港股市场上,不同品类的,典型意义上的消费类大牛股。

根据智通财经APP的观察,达利食品、安踏体育以及维他奶国际的股价走牛已有数年之久,

同样展现出“牛长熊短”的走势。其中维他奶国际自2008年末至今涨幅已经接近25倍,安踏股价自2012年低点以来累计上涨近26倍,达利食品近一年来也有上涨超过6成的股价表现。

然而,目前内地资金通过港股通渠道,持有上述三家个股的股份比例仅为2.87%、1.74%和0.27%,

此外,近三个月表现强势,累计上涨45%的蒙牛和上涨32%的恒安国际,内资的持股比例仅为0.95%和0.5%。

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两相对比,已经可以初步得出结论,香港投资者对消费股的偏爱程度要大于内地投资者,港资通过善于采取多元化投资策略,抓住不同品类消费股的投资机会,扩大投资收益。而内地资金投资消费股,带有很浓的投机味道,难言是对消费股的真爱。

要想获得长期稳定的收益,我们真的应该好好重视一下消费股了。

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