开源证券:苹果新专利直指钛合金工艺 关注钛合金产业链机会

截至目前,苹果公司已累计获得钛合金材料相关专利8项。

智通财经APP获悉,开源证券发布研究报告称,苹果新专利直指钛合金工艺,关注钛合金产业链进展。截至目前,苹果公司已累计获得钛合金材料相关专利8项。此外,苹果iPhone15高端系列Ultra命名与AppleWatch钛合金系列相同,若苹果钛合金新工艺应用于新一代手机中框,将带来抛磨设备迭代需求。此外,我国海绵钛产能逐年攀升,航天高端钛材有缺口。受益标的:天工国际(00826)、华东重机(002685.SZ)、宇环数控(002903.SZ)、宇晶股份(002943.SZ)等。

开源证券主要观点如下:

苹果新专利直指钛合金工艺,关注钛合金产业链进展

苹果公司新专利直指钛合金工艺。2021年1月,苹果获得“给钛金属进行半光泽处理方法”专利,涉及将喷砂和蚀刻与化学阳极氧化工艺相结合的过程,以达到预期的表面效果;2022年5月,苹果获得“钛合金上创造纹理表面的工艺”专利授权。根据PatentlyApple统计,截至目前,苹果公司已累计获得钛合金材料相关专利8项。此外,苹果iPhone15高端系列Ultra命名与AppleWatch钛合金系列相同,若苹果钛合金新工艺应用于新一代手机中框,将带来抛磨设备迭代需求。

我国海绵钛产能逐年攀升,航天高端钛材有缺口

全球主要海绵钛消费及生产国包括美国、日本等。其中美国每年消耗的海绵钛量约为全球总量的50%。我国的钛工业发展起源于20世纪60年代,目前已形成完整的海绵钛生产体系,钛的民用质量获得明显提升。我国海绵钛产能逐年攀升,产量位居世界第一。镁还原法(克劳尔法)为海绵钛生产的主要工艺,即金属镁还原四氯化钛得到钛金属。采用设备包括不锈钢反应器、电弧炉等。国际上也在进行等离子法、液态高温高压法等制钛方式的研究。海绵钛工艺控制与产品质量等方面较国际先进水平仍存在一定差距。

我国钛材产量位居世界第一,总体增长较快。其中中低端产品市场主要为PTA、化工等行业需求驱动,高端产品市场主要系航空航天等领域升级换代及国产替代推动。陕西为我国钛材的主要生产省。行业整体集中度高,高端钛材有缺口。2020年我国钛加工材行业CR3达47%,CR5达59%,部分原因系其下游市场多为航空航天、军工及医药领域,对产品质量要求较高。目前,我国钛材行业呈现结构性产能过剩,主要为民用中低端钛材产能过剩,航空航天用高端钛材存在供应缺口。

钛合金加工难度大,多采用切削磨削加工技术

钛合金加工难度大、良率低。由于强度高、导热系数低和化学活性高等特点,钛合金的机械加工难度较大,目前钛合金制品加工大部分采用切削磨削加工技术,需通过金刚石砂带、球形固结磨料磨头、聚晶超硬材料刀具以及不同CBN砂轮(钎焊砂轮、电镀砂轮和陶瓷砂轮)等特殊部件进行加工。以手机中框为例,根据艾邦高分子数据,钛合金手机中框整体良率约为30%-40%,远低于铝合金中框的80%。

风险提示:钛合金新工艺落地不及预期、海外疫情及供应链风险。

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