电报解读|银轮股份（002126.SZ）：和宁德时代签订战略合作协议，新能源车、重卡工程机械需求改善

智通财经APP获悉，公司和宁德时代的战略合作协议预计会进一步增加公司在新能源车热管理、储能冷却系统等市场的市场份额。

从公司近况来看，今年1-3季度扣非后净利率环比改善，预计23年净利率有望继续改善。今年2季度以来，大宗原材料、海运价格逐步回落，人民币兑美元汇率较年初出现较大幅度贬值，叠加公司控本降费措施成效显现，1-3季度单季扣非后净利率逐季环比改善，3季度单季扣非后净利率4.3%，同比提升2.6个百分点，环比提升1.2个百分点。23年随着新能源订单逐步放量，叠加公司内部管理水平持续提升，预计23年盈利能力有望继续提高。

公司目前已形成“1+4+N”新能源产品布局，新增产品车载电子冷却系统公司市占率近29%，主要客户包括北美新能源标杆车企、国内及欧洲Tier 1等，随着公司与头部新能源客户合作逐步加深，预计公司新能源车热管理业务盈利比重将快速提升，规模效应也将促进热管理产品盈利能力提高。

目前国内重卡销量处于近年历史低点，随着疫情逐步受控、基建投资发力、国家保物流政策引导等有利因素逐步发挥作用，预计23年国内重卡和工程机械需求有望企稳回升。若23年重卡和工程机械需求企稳回升，则公司重卡、工程机械产品配套业务盈利能力将改善。