直击业绩会 | 伯特利(603596.SH)：WCBS年底将拥有108万套产能 墨西哥一期项目预计2023上半年开始量产

智通财经APP获悉，11月10日，伯特利(603596.SH)在业绩说明会中表示，目前WCBS和ADAS良率已经达到公司设定的目标。公司目前WCBS第二条产线已经投入生产，第三条产线在11月投入生产，2022年底将拥有年产108万套的产能，2023年上半年将新增三条产线的投产，即时将拥有超过210万套的产能。并且，目前WCBS2.0开发进展顺利，预计明年上半年开发完成并进行WCBS2.0产线建设，预计2024年上半年量产。墨西哥工厂将于2023年上半年投产，墨西哥一期项目预计2023上半年开始量产，二期项目的规划目前已经确定，预计2023年上半年开始建设，二期项目规模将是一期项目规模的两倍，二期项目产品将会涉及轻量化、EPB、盘式制动器等。

伯特利公布，2022年前三季度，公司实现营业收入368,413.25万元，同比增加58.23%；实现归属于母公司所有者的净利润47,812.03万元，同比增加29.7%。报告期末，公司总资产801,108.86万元，较期初增加28.14%，归属于母公司所有者权益394,131.94万元，较期初增长12.75%。Q3单季度公司收入增长是因为客户需求量快速增长，公司的新增量产项目规模较大并且呈增长趋势。

研发费用方面，公司Q3研发费用相较Q2略微下降是由于新定点项目的增速较快，新增智能驾驶的线控制动、ADAS的项目的开发，以及研发人员的快速增长，所以近年公司研发费用的增速较大。Q3研发费用略微下降只是短期情况，受短期因素影响的变化；预付款项方面，公司Q3预付款增加的原因主要由于产能扩建较多，从而工程建设项目投入较大以及芯片采购需要部分预付导致；毛利率方面，目前万达转向产品的毛利率偏低，但随着公司转向产品的核心部件实现自制将大幅提升转向产品的毛利率，未来随着公司产品规模的持续增长，毛利率会不断提升。

WCBS方面，公司目前WCBS第二条产线已经投入生产，第三条产线在11月投入生产，2022年底将拥有年产108万套的产能，2023年上半年将新增三条产线的投产，即时将拥有超过210万套的产能。并且，目前WCBS2.0开发进展顺利，预计明年上半年开发完成并进行WCBS2.0产线建设，预计2024年上半年量产。另外，WCBS1.0和WCBS2.0中的阀体加工线和电磁阀线是可以共用；EMB方面，公司目前EPB和WCBS主要服务国内市场客户，近期EPB已获得了国际市场客户的项目定点。同时，公司的EMB和线控转向均已制定了产品开发计划，目前正在实施中。

关于海外工厂投产及扩产的情况，公司表示，墨西哥工厂将于2023年上半年投产，墨西哥一期项目预计2023上半年开始量产，二期项目的规划目前已经确定，预计2023年上半年开始建设，二期项目规模将是一期项目规模的两倍，二期项目产品将会涉及轻量化、EPB、盘式制动器等。欧洲的项目建设情况后续将依据欧洲市场的开拓和增量情况而定。

在海外客户拓展上，公司轻量化产品新定点项目在国外市场获得了快速增长，在通用汽车、PSA 、马恒达 、 沃尔沃的基础上新增了Ford、Stellantis、FCA、Arrival ，其中某个客户的7个轻量化项目根据客户量纲，生命周期内预计总销售收入约为9.5亿美元，预计最高年度销售收入约为1.8亿美元。

另一方面，公司电动尾门暂时还没有量产项目，预计明年一季度将会有项目量产。ADAS产品目前有4个项目已经量产，目前公司产品在成本和功能上均有优势，客户对公司产品的认可度都较高。此外，电控产品的Q3单价相比H1略有下降的原因主要为供货产品的结构变化产生的影响。