野村：香港零售业营运环境好转 六福(00590)为行业首选

智通财经APP获悉，野村国际发表研究报告，预期香港今年私人消费增长达4%，受惠内地访港旅客增长，7月香港零售数据加速至4%。

虽然香港7至8月天气欠佳，但是珠宝商表现较6月提升，主要由于本地消费气氛好转带动销量增长。该行将六福(00590)2018财年香港同店销售由2%上调至4%，周大福(01929)则由5%升至6%。六福为行业首选，因其估值较同业吸引。六福及周大福目标价分别升至36.3元及10.8元。

该行看好珠宝商，因香港同店销售胜预期，以及街铺租金回落，使营运杠杆较高。该行又预期今年香港零售商租金降20至40%。该行预计珠宝商在内地会将产品组合重心转至高毛利率的珠宝，加上金价上升，带动毛利率向上。

野村称I.T(00999)在2018财年第二季香港同店销售维持低单位至中单位数跌幅，但随着销售面积在2017财年减7.7%，相信2018财年香港盈利表现将会改善。因该公司减少优惠，2018财年毛利率预测升1.4个百分点。

另外，野村削莎莎(00178)2018财年纯利预测16.1%，因莎莎调整店铺网络，旧约未到期情况下使邻近的两间店铺同时营运，或拖累同店销售表现。2018财年同店销售将由2.8%增长降至1.5%跌幅。该行称搬仓会产生4000万一次性开支，派息比率预计由上财年的152%降至100%。目标价降至3元。