20个月上涨11倍 无线充电的“火山”从天宝集团（01979）开始喷发

天宝集团(01979)，股价在20个月内上涨11倍，但这家公司的潜能或许还未完全释放。

资料显示，天宝集团成立于1979年，是一家专营电源的跨国公司。天宝目前主要生产消费品的开关电源及用作工业用途的智能充电器及控制器。

公司的开关电源适用范围较为广泛，包括电讯设备、媒体及娱乐设备(如影音及计算机)、电子烟、家庭电器及其他产品，用作工业用途的智能充电器及控制器主要适用于电动工具。

在电子消费品方面，公司的主要客户包括OPPO、三星、 TCL、Bose、Chromecast等。在电动工具方面，公司主要客户有博世、百得、牧田等。

经过近40年的积累，天宝在近年来进入快速成长期。

业绩维持高复合增长

智通财经APP注意到，天宝的营业收入从2012年的14.22亿元增长至2016年的25.83亿元，期间年复合增长率高达16.1%，而期间净利润也从2012年的6400万元，增长至2019年的1.94亿元，年复合增长率更是高达31.95%。这样的成长性也把天宝推升至一个新的高度，目前，天宝在主要业务为制造开关电源的制造商(即超过50%的收入来自制造开关电源的制造商)之中排名第七位。

2017年上半年，天宝业绩继续保持快速增长，期内取得营业收入13.76亿元，同比增长20.47%，净利润9300万元，同比增长22.23%。

从业务分部来看，2017 年上半年，天宝各主要产品分部收入持续增长，公司电讯产品业务分部受益于国内智能手机市场份额的提高，下游客户订单增长稳定，营收同比稳健增长5.35%至5.31亿元;受益于新老客户订单的整体增长，公司媒体娱乐设备及家庭电器业务分部获得65.08%及 106.42%的快速增长。

此外，公司在现有家庭电器业务客户的产品组合中渗透率提高，也推动了销售订单的增长;公司积极开发无线内臵电池电动工具的充电电源技术，推动老客户订单大幅增长的同时，拓展了公司新的客户资源，并获得市场领先品牌的认可，公司工业用电动工具智能充电器及控制器业务收入同比增长17.35%至3.52亿元。

有了业绩的支撑，股价自然不会“怠慢”

20个月造就11倍的牛股

天宝上市于2015年12月，受制于当时港股整体行情的低迷，其股价在上市初期经历短暂大涨后迅速回落，在2016年2月下探至0.25港元(若无说明，单位下同)。其后股价保持持续的上升态势。截至2017年9月15日收盘，天宝股价报2.29元，在不到20个月的时间内累计上涨近11倍。

当然，股价是否上涨离不开资金的加持。

智通财经APP注意到，2017年1月1日，市场中介者通过中央结算系统持股天宝2.82亿股，占已发行股本的28.24%，其中持股量最大的市场中介者为香港上海汇丰银行有限公司，持股占比7.16%。

今年4月20日，天宝董事会主席兼行政总裁洪光椅，减持1.8亿股，减持比例占到总股本18%，从天宝后来的股价反应来看，如此大手笔的减持并没有给天宝股价造成重大打击，反而给了投资者收集更多筹码的机会。

截至9月15日，市场中介者通过中央结算系统持有天宝6.94亿股，持股比例攀升至69.34%，其中花旗银行持股比例暴增至约3.53亿股，占比35.27%;此外，香港上海汇丰银行有限公司，持股也上升至1.12亿股，占比11.2%。

没有无缘无故的爱，天宝之所以能持续获得资金的垂爱，或许是因为这家公司关于充电的“故事”还远远没有讲完。

天花板或远未显现

智通财经APP注意到，天宝集团的工业用途的智能充电器及控制器分部收入在2017年增长17.35%至3.52亿元。公司目前主要的产品是应用于无线电动工具的无线充电器和工具控制器。

研究机构Technavio预计，全球无线电动工具市场规模将由2016年的140亿美元扩大至2021年的194亿美元。

近200亿美元的市场空间，对于目前市值不到30亿元的天宝来说无疑是巨大的。

此外，随着9月13日，苹果在新产品发布会上正式宣布iPhone8、iPhoneX系列产品支持无线充电。手机无线充电领域的发展前景也被正式打开。

因此，有着电动工具无线充电器基础的天宝，未来在手机无线充电领域的发展也值得期待。

根据光大证券的研究报告显示，预计到2020智能手机的年出货量可达20亿部。以单个无线充电模组20—40元人民币计算，若渗透率达到50%，仅智能手机无线充电市场规模即可达到300亿元。

不过，天宝的“胃口”或许不止于此，公司还在积极布局电动车充电业务。

智通财经APP注意到，天宝在2016年年报中指出，为了支持绿色出行，公司于2016年积极发展电动车充电桩项目。首批两轮电动车充电桩已于2017年1月推出，属于国内首个同类产品。

天宝曾经表示，公司计划研发多元化的电动车充电桩产品，包括四轮车及高尔夫球车用充电桩，以对应市场的需求。预计此项目将成为本集团未来业务的新增长点。

按照《能源发展“十三五”规划》，到2020年将在全国范围内建设“四纵四横”城际电动汽车快速充电网络，新增超过800座城际快速充电站。新增集中式充换电站超过1.2万座，分散式充电桩超过480万个。按照上海电科所的计算，目前业内直流电桩最低价2万元，交流电桩3000元的购桩成本，以6：4的比例分配，到2020年，围绕充电桩铺设产生的价值超过千亿元规模。

根据光大证券的研究报告，若充电设施与电动汽车按1:2的比例建设，无线充电技术渗透率为50%，按安装一套无线充电装置一万元计 算，预计2020年我国无线充电的市场规模将达到百亿规模。

好行业、好市场、好前景，在这样“三好”背景下，天宝能否成为“三好学生”呢?值得期待。