概念追踪 | 多家煤企三季度业绩预喜 机构称行业高景气度或贯穿全年(附概念股)

国泰君安研报指出,“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎,行业基本面强势难改,板块盈利稳定、估值极低、分红可观,长期高煤价下具备大幅提估值空间。

智通财经APP获悉,煤炭开采板块成为年内涨幅最大的板块。其中,山煤国际(600546.SH)和兖矿能源(600188.SH)年初至今涨幅翻倍,陕西煤业(601225.SH)大涨近9成。业绩方面来看,目前有多家煤企已披露了三季报预告,业绩均预喜。国泰君安研报指出,“全球供给”+“国内需求”核心逻辑持续演绎,行业基本面强势难改,板块盈利稳定、估值极低、分红可观,长期高煤价下具备大幅提估值空间。相关概念股:兖矿能源(600188.SH)、陕西煤业(601225.SH)、晋控煤业(601001.SH)、山西焦煤(000983.SZ)、广汇能源(600256.SH)。

在行业高景气背景下,煤炭上市公司三季度业绩延续了上半年的增长势头。具体来看,陕西煤业预计2022年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为278亿元到287亿元,与上年同期相比,增加136亿元到145亿元,同比增加96%到102%;按中国会计准则初步测算,兖矿能源预计前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约271亿元,与上年同期数据相比,将增加约155.68亿元或135%;中煤能源预计2022年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为183.6亿元至202.9亿元,同比将增长54.9%至71.1%。此外,山西焦煤预计前三季度归母净利润80.93亿~84.62亿元,同比增长155%~167%,第三季度归母净利润预计同比增长95%~125%。

对于业绩预增的原因,中煤能源方面表示,前三季度,公司全力增产增供保障能源供给,主要产品价格高位运行;同时,其持续加强精细化管理,科学管控成本费用,以及确认参股企业投资收益增加等使业绩同比大幅增加。山西焦煤方面表示,其在三季度业绩增长,主要是因为报告期内受煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素影响,公司的煤炭产品盈利同比大幅增加。

海外方面,据印度尼西亚能源与矿产资源部消息,该部设定的2022年10月份印尼动力煤标杆价格为330.97美元/吨,创出该价格指数发布以来的最高水平。根据全球大宗商品数据提供商Kpler提供的数据,欧洲9月的动力煤进口量为785万吨,较2021年同期增长了36.3%。Noble Resources International的统计数据显示,2022年欧洲的动力煤进口量可能增至约1亿吨,为2017年以来的最高水平,与此同时知名大宗商品定价机构Argus预计,欧洲的动力煤进口量将达到四年来的最高点。

业内人士表示,今年前三季度,企业业绩大幅上涨的主要原因是煤炭市场需求旺盛、价格上涨等因素影响。

需求端量价齐升。中研普华研究员张佳林表示,在需求端,进入6月,全国气温明显升高,叠加各地复工复产加快推进,电力和煤炭迎来需求旺季,对煤价形成强有力的支撑。库存方面,当时时空节点逐步靠近迎峰度夏,港口库存持续累库。供给端,目前整个市场原煤产量供给没有完全释放。国内煤炭供不应求,而海外煤炭供需状况则更加紧张。

一位煤炭上市公司人士表示,今年以来,国内煤炭需求增加主要是国际大宗能源价格高位震荡,能源进口成本增加,我国能源产品进口需求下降。此前国内煤炭进口大约占国内销量的10%左右,今年上半年进口煤炭1.15亿吨,同比下降17.5%。为此,全国煤炭生产企业不断加大增产保供力度,充分发挥煤炭的兜底保障作用。海关总署数据显示,2022年1~8月,我国共进口煤炭1.68亿吨,同比下降14.9%。伴随着煤炭进口量减少,国内煤炭价格高位运行。因此,紧平衡是煤炭行业未来几年一个大趋势。

广汇能源董事会秘书倪娟表示,在当前背景下,煤炭作为国家能源安全“压舱石”的重要作用进一步凸显,煤炭消费绝对量预计未来10~15年仍将保持增长,而新疆将是煤炭增产最大潜力区和最大受益区。

近期煤炭价格涨幅比较快,供给在政策推动下有所释放,保持供需两旺是四季度的基本态势。多家机构对煤炭行业景气度表示乐观,欧洲能源危机加剧,煤炭行业四季度业绩或持续坚挺。

广发证券研报认为,近期国际大宗商品价格普遍回升,特别是受OPEC+超预期减产影响,国际原油价格大涨,布伦特原油价格近两周低点累计上涨17%。而国内煤炭行业供需维持平衡略偏紧,需求虽有压力但韧性较强,短期催化剂来自供给收缩、政策对需求的刺激(基建+地产)以及三季报确定的业绩。继续重点看好盈利能力较强且具备资源优势的煤炭公司。

民生证券在研报中表示,“北方供暖季临近,政府加强落实冬储,而沿海地区和部分内陆地区库存缺口仍较大,国内保供形势依然紧张,叠加非电企业备料持续,动力煤具备较强的需求刚性。国内煤价易涨难跌,预计后续动力煤价格高位仍可持续。”

此外,开源证券研报分析认为,乌克兰局势进一步导致全球能源危机局势持续升级,9月底北溪-1和北溪-2管道事故致使欧洲能源短缺进一步加剧,10月5日OPEC+宣布减产200万桶/日,原油价格持续上涨,欧洲的能源短缺尤其是天然气,将使替代性需求快速转向煤炭,煤炭价格将更加坚挺或强势。

相关概念股:

兖矿能源(600188.SH):公司是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一,产品主要包括动力煤、喷吹煤、焦煤,适用于电力、冶金及化工等行业;煤化工业务主要分布在中国的山东省、陕西省和内蒙古自治区。

陕西煤业(601225.SH):主要从事煤炭开采、洗选、运输、销售以及生产服务等业务。煤炭开采、洗选、运输、销售。陕西煤化工集团旗下唯一的煤炭运作平台,按照目前产量,公司煤炭资源足够开采100年以上,可采储量规模和平均可采年限均位于同行业公司前列,煤炭资源品质优良。

晋控煤业(601001.SH):公司主要从事煤炭生产及销售业务。经营范围主要为煤炭采掘、加工、销售等。

山西焦煤(000983.SZ):公司主营业务是煤炭的生产、洗选加工、销售及发供电,矿山开发设计施工、矿用及电力器材生产经营等。本公司的主要产品为煤炭、电力热力、焦炭及化工产品等。煤炭产品主要是:焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤、气煤等。

广汇能源(600256.SH):公司规划合作建设四大煤炭物流基地,分别为柳沟物流基地、广元物流基地、中原物流基地及宁夏物流基地,为未来3-6年煤炭销售提供保障。

中煤能源(601898.SH):公司目前拥有山西平朔、内蒙呼吉尔特、山西乡宁三大煤炭生产基地,煤炭矿井24对,资源储量234.4亿吨,可采储量138.65亿吨。

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