野村：维持永达汽车(03669)“买入”评级 目标价降至8.4港元

智通财经APP获悉，野村发布研究报告称，维持永达汽车(03669)“买入”评级，认为汽车经销商比电动车代工商提供更好的风险回报;将2023财年每股盈利预测下调5%，以反映开设新电动车展厅所增加的销售及行政费用，目标价由13.4港元降至8.4港元。

报告中称，由于疫情影响，而上海占公司销售渠道30%，预计其盈利低迷。虽然上半年新车销售收入同比跌25%，但毛利率增至3.58%，主要由于豪华车销售组合有所改善。同时，7-9月零售销售数字高过预期，或因政府最近降低购置税刺激对传统车需求。

该行指出，据数据显示，自今年5月以来汽车零售数据一直落后于批发销售，预计第四季经销商库存水平将增加，损害毛利率，但公司代理保时捷及宝马库存周转率高，且由于主打豪华车市场，相信整体对下半年新车毛利率影响较小。