美银证券：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价下调至484港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，维持腾讯控股(00700)“买入”评级，预计2023-24年利润率将继续改善，目标价由497港元下调至484港元，以反映现金流折现法(DCF)计业务价值不变，但其投资标的市值下降。

报告中称，公司即将公布Q3业绩，该行继续维持游戏及广告收入下跌预测，趋势或与次季相近。腾讯已踏入业绩前“缄默期”，此前回购金额由8月19日至10月11日每日回购4400-4500万美元(下同)，增至期内前三个交易日每日约7600-7700万元。该行预计公司将在公布Q3业绩后恢复回购。

该行认为，腾讯效率提升措施或会缓解其利润率压力，预计Q3毛利率将保持稳定，按季保持43%，国际财务报告准则营运利润率将由第二季22%提高至25%，但低于去年同期37%，主因投资收益及利息收入的变化。如果排除这些因素，预计广告营运利润为19%，高于次季18%，并略低于去年同期20%。另预测Q3国际财务报告准则纯利为237亿元人民币，同比减少40%，调整后纯利为287亿元，同比跌10%。