中国银河证券:建材行业旺季来临需求回暖 预计10月行业景气度有望继续抬升

9月份建筑材料工业景气指数为103.6点,比上月回升2.6点,高于临界点,建筑材料工业景气度继续回升。

智通财经APP获悉,中国银河证券发布研究报告称,9月份建筑材料工业景气指数为103.6点,比上月回升2.6点,高于临界点,建筑材料工业景气度继续回升。行业旺季来临,需求回暖,预计10月行业景气度有望继续抬升。该行认为水泥需求虽有延迟但并没有消失,稳增长背景下,基建继续发力,地产仍有恢复预期。此外,中长期来看,地产政策将推动地产产业复苏,地产端资金问题有望得到缓解,支撑后续平板玻璃市场需求。

关注以下投资方向:(1)受益于行业集中度提升的消费建材龙头:公元股份(002641.SZ)、北新建材(000786.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)、伟星新材(002372.SZ)。(2)受益于风电以及出口需求提升的玻纤龙头:中国巨石(600176.SH)。(3)多业务布局的玻璃龙头旗滨集团(601636.SH)以及发力新能源板块的洛阳玻璃(600876.SH)。(4)受益于基建投资回暖的水泥行业区域龙头华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。

中国银河证券主要观点如下:

行业景气度回升

2022年9月份建筑材料工业景气指数为103.6点,比上月回升2.6点,高于临界点,建筑材料工业景气度继续回升。行业旺季来临,需求回暖。从分项指数来看,建材行业工业价格指数、投资需求指数、消费指数、国际贸易指数均有所回升,生产指数虽有所回落但仍高于临界点。预计10月行业景气度有望继续抬升。

基建支撑后续水泥需求

2022年1-8月全国水泥累计产量13.55亿吨,同比下降14.20%,较1-7月降幅持平,其中8月单月水泥产量1.88亿吨,同比下降13.10%,较7月下降6.1个百分点,降幅有所扩大。8月水泥产量同比显著下降的原因是1)今年水泥需求恢复不及预期,水泥熟料库存持续处于高位,各水泥企业生产动力不足;2)今年多数地区夏季错峰停窑时间延长,错峰生产成为常态。短期来看,基建端支撑后续水泥市场需求,基建投资持续加速,加快形成实物工作量,为后续水泥需求提供增量;长期来看,该行认为水泥需求虽有延迟但并没有消失,稳增长背景下,基建继续发力,地产仍有恢复预期。

玻璃下游需求有望回升

2022年1-8月平板玻璃产量为6.89亿重量箱,同比增长0.20%,增速较1-7月下降0.2个百分点。房地产是玻璃产业主要下游应用领域,受地产不景气及资金紧张问题的影响,浮法玻璃市场需求表现趋弱,库存处于高位水平。短期来看,地产复苏不及预期,玻璃市场需求偏弱,供给端,在需求未见好转的情况下,预计玻璃冷修产线将逐步增加。中长期来看,地产政策将推动地产产业复苏,地产端资金问题有望得到缓解,支撑后续平板玻璃市场需求。

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