交银国际：相机模组行业增长前景强劲 重申舜宇(02382)为首选

智通财经APP获悉，交银国际发表报告表示，相机模组公司在今年上半年表现突出。全球前五大相机模块制造商韩国SEMCO、韩国LGI、舜宇光学(02382)、欧菲光和丘钛科技(01478)的综合收入在今年上半年同比增长63%，主要是产品组合有所改善、新客户增长、客户实力强、人民币靠稳。

该行称，对领先的内地相机模组制造商而言，毛利率反弹亦是一大主题，其中丘钛科技的毛利率同比升2.8个百分点，舜宇光学的毛利率则同比升4个百分点。然而，欧菲光因自今年第二季度加入苹果前置镜头模组业务，相机模组的毛利率同比下跌2个百分点。该行预计今年下半年和2018年期间，“18：9”全前置显示屏智能手机的产量将急剧上升，推动MOB/MOC相机模块的应用。

交银国际表示，相信相机模组行业的增长前景依然明朗。对于执行力强的龙头企业，该行认为还有进一步的利润上升空间。随着规格要求的进一步提高，市场份额将整合。

该行重申对舜宇的“买入”评级，新定目标价为140元，基于车载镜头组的收入强劲增长，该股股价有上行空间，仍称其为下半年科技股首选。该行维持丘钛科技“买入”评级及目标价18元，认为其近期股价调整后仍有相当大的长期增长潜力。