中泰证券:共享储能可减轻新能源配储负担 投资有望迎来高峰

中泰证券认为,共享储能模式具备一定经济性,且能减轻新能源配储负担,更兼多地政策倡导,投资有望迎来高峰。

智通财经APP获悉,中泰证券发布研究报告称,共享储能模式具备一定经济性,且能减轻新能源配储负担,更兼多地政策倡导,投资有望迎来高峰。根据该行不完全统计,2022年新增共享储能项目127个,分布在18个省份,建设规模17.15GW、容量38.01GWh。建议关注:同力日升(605286.SH)、南网科技(688248.SH)、申菱环境(301018.SZ)、英维克(002837.SZ)、国安达(300902.SZ)、青鸟消防(002960.SZ)等。

中泰证券主要观点如下:

新能源配储比例和时长有增加趋势,风光收益持续承压。

根据北极星电力网统计,截至2022年7月,已有24个省级行政区和若干市级政府出台新能源配储规定。对比同一省份在不同时间发布的新能源配储政策,该行认为新能源配储比例和时长在政策上有增加趋势。目前,多地将配储比例纳入项目评分中,由于项目竞争激烈,投资方势必提高申报的配储比例以争取更高得分,则配储对新能源项目的投资压力较政策文件所显示的将更为严重。加之光伏组件价格仍处于高位,强制配储使得新能源收益率雪上加霜。

推动电力系统健康发展,独立储能崭露头角。

2022年5月,国家发改委、国家能源局联合发布《关于进一步推动新型储能参与电力市场和调度运用的通知》,提出加快推动独立储能参与电力市场配合电网调峰,充分发挥独立储能技术优势提供辅助服务。2021年底至今,多省发布新型储能示范项目清单,该行统计其中共有电化学独立储能项目83个,建设规模合计8.73GW,平均单个项目规模在100MW以上。

政策支持共享储能,拟建及在建规模快速增长。

共享储能可视为独立储能的一种商业模式,收益点主要包括租赁费、场站服务费、辅助服务补偿、现货交易收益、优先发电权交易等。除国家多份文件指出鼓励探索共享储能模式外,十余个省份也发布了支持共享储能的文件,部分省份更鼓励新能源场站优先租赁共享储能。根据该行不完全统计,2022年新增共享储能项目127个,分布在18个省份,建设规模17.15GW、容量38.01GWh。

共享储能对新能源和储能投资方均具备经济性。

根据该行测算,对风电、光伏而言,项目IRR排序均为不配储能>共享租赁>自建配储。同时,在年调用完全充放电350次、补偿标准0.3元/kWh、单位年租金200元/MWh的假设下,共享储能项目IRR为9.16%;年租赁价格在160元/MW时项目IRR为6.53%,具备一定经济性。

建议关注:1)储能集成与核心部件,电源侧分散配储转向集中式独立储能电站,势必提升对储能的性能要求,建议关注同力日升(重点推荐)、南网科技、金盘科技、智光电气、天能股份。2)独立储能电站建设运营商文山电力、万里扬、林洋能源、中国电力。3)储能安全系列,储能温控标的申菱环境(重点推荐)、英维克、同飞股份、高澜股份,和拓展储能消防应用场景的国安达、青鸟消防。

风险提示:项目收益测算偏差的风险;项目推进不及预期;政策执行不及预期;市场竞争加剧;研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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