里昂对中资汽车股最新投资评级及目标价(表)

里昂发表研究报告称,内地汽车业上半年的表现都不太突出,虽然销售增长,但盈利未能跟随,行业的库存量跌至合理水平,预期新一轮的补库存会推动下半年增长。

智通财经APP获悉,里昂发表研究报告称,内地汽车业上半年的表现都不太突出,虽然销售增长,但盈利未能跟随,行业的库存量跌至合理水平,预期新一轮的补库存会推动下半年增长,但行业盈利仍存在风险,因需要投入扩张新能源汽车的产能及研发开支。该行升广汽(02238)评级至“跑输大市”,维持东风(00489)“买入”评级、长汽(02333)“跑赢大市”、华晨(01114)“沽售”评级。另外,该行调整各车股全年盈利预期-12%至9%。

该行表示,9间汽车股上半年盈利同比升0.8%,收入升15.8%,因利润减少及联营收入下降拖累盈利增长。其中广汽及吉利的表现最好,盈利升分别55%及128%,主因自营品牌销售上升;长汽盈利跌51%,主因去库存及员工成本增加;北汽(01958)合营收入跌106%,其代工产品缺乏新款;华晨宝马销量升30%,带动华晨合营收入升28%。

该行又预期,下半年会有补库存的情况,预期行业销量增加7.4%,带动全年升5%,加上对1.6L以下排放车量的补贴会在2018年完结,预计将带动下半年销量增加。不过,新型号、新能源汽车、物联网及智能汽车都带动公司的研发费,加上新能源车的产能扩张,都对盈利能力有影响。

智通财经APP整理里昂对中资汽车股最新投资评级及目标价如下表:

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