国联证券:核电新项目获批超预期 相关产业链公司将大幅受益

国联证券认为,区域性缺电背景下核电投资加大的必要性凸显。

智通财经APP获悉,国联证券发布研究报告称,此次核电2个新项目、4台机组的核准,使2022年内共有5个核电新项目共10台机组核准,超出此前市场6-8台的预期,加快了核电发展步伐,核电产业链相关公司将大幅受益,重点推荐有三门、漳州项目获批的核电运营商龙头中国核电(601985.SH),推荐关注核电建设龙头中国核建(601611.SH)、主设备制造龙头东方电气(600875.SH)、核电高端铸件龙头应流股份(603308.SH)、核级阀门龙头制造商江苏神通(002438.SZ)、中核科技(000777.SZ)。

事件:2022年9月14日召开的国务院常务会议指出,为提升能源保障能力和促进绿色发展。对已纳入规划、条件成熟的福建漳州二期3、4号机组和广东廉江一期1、2号机组共4个核电新建机组项目予以核准。

国联证券主要观点如下:

政策向好确立积极发展核电

在2021年政府工作报告中,明确提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”,这是自2017年来政府工作报告中首次用“积极”来提及核电。之后一系列政策文件明确了核电在“碳中和”重要地位,尤其在《2030年前碳达峰行动方案》、《“十四五”现代能源体系规划》两份重要文件中,再次强调了“积极安全有序发展核电”。在《中国核能发展报告(2020)》中,给出了核电建设按照每年6-8台持续稳步推进的目标,政策对核电的大力支持使得目标正在逐渐实现。

年内新核准10台机组,核电发展超预期

核电发展正在逐步加速,在走出2016-2018没有新项目核准的冰封期后,2019-2021年分别实现了项目核准稳定增长,分别为2019年核准5台机组(山东荣成示范电站、福建漳州一期、广东太平岭一期)、2020年9月核准4台机组(海南昌江二期、浙江三澳一期)、2021年4月核准5台机组(江苏田湾四期、辽宁徐大堡二期、海南昌江小堆项目)。此次核准的福建漳州二期、广东廉江一期2个核电项目分别属于中国核电和国电投。其中福建漳州二期3、4号机组采用华龙一号,单台机组额定电功率为1212MW。广东廉江一期1、2号机组采用CAP1000压水堆机组。叠加上半年核准的6台(三门核电二期、海阳核电二期、陆丰核电三期),年内核准机组达10台,创近年新高,显示出积极发展核电精神得到全力贯彻。

区域性缺电背景下核电投资加大的必要性凸显

2022年稳增长、新基建是最重要投资主线,国常会强调要“强化能源保供,未雨绸缪推进条件成熟、发展需要的能源项目建设”。核电凭借对投资巨大拉动作用,成为推动新基建重要抓手。单台核电机组预计投资额200亿左右,年内核准10台机组可带动产业链2000亿投资规模,无论从投资带动效应,还是对长期能源保供方面都有重要作用,加大核电领域投资存在极强必要性。

绿电属性打开核电长期发展空间

在双碳目标加速实现的过程中,出现了新能源占比提升带来的弃风弃光、长距离输送、对电网冲击等问题,以及火电退坡带来的电荒,解决这些问题需要在特高压、储能、配电网等领域长期持续投资。而核电因为是唯一同时具备传统能源的稳定性,以及新能源的清洁性的发电方式,成为解决当下能源问题的优选。截止2022年6月底,我国拥有核电运行机组54台,共55.8GW,占我国总发电量比例为5%,并且主要分布在用电负荷较高的东南沿海省份,为解决当前电力供应紧张发挥巨大作用。

风险提示:核电项目建设进展不及预期、政策不确定性增大、上游原材料供应出现问题。

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