强势回归?“传统旺季+创新周期” 消费电子ETF(561600.SH)份额较二季度末增96.17%

消费电子传统备货旺季叠加产业创新、政策利好,消费电子板块ETF近一个月以来份额增长显著。

智通财经APP获悉,8月18日,全球元宇宙大会在沪开幕,大会将协同协上海元宇宙发展战略规划,启动中欧协同元宇宙产业基金,发布全球首本元宇宙白皮书。

华泰证券分析认为,“由地方政府牵头构建相关产业集群”的中国特色元宇宙发展之路正在形成。与欧美相比,中国政府能调动更多资源且执行力更强,主动入局之后有望对企业形成有效引导规范。有望复制中国在面板、半导体、电动车、光伏等产业的成功经验。

作为下游的元宇宙获得多重政策利好,而元宇宙场景落地需要产业链中各个环节的协作,短期来看,落地应用主要是游戏和VR/AR两个领域。此外,随着苹果新品发布的临近,苹果产业链及消费电子板块的短期机会获得市场关注。

中信证券发布研报称,Pico新机发布、苹果MR的推出叠加iPhone14系列出货预期,有望点燃行业热度,消费电子需求有望在此“强心剂”下催化回暖。

7月消费电子板块上涨1.36%,跑赢电子行业4.95pct,截至7月末消费电子整体PE(TTM)为31.40x,处于2016年以来的19.8%分位。消费电子传统备货旺季叠加产业创新、政策利好,消费电子板块ETF近一个月以来份额增长显著。

消费电子ETF(561600.SH)份额环比增96.17%,指数正处历史低位

目前市场上追踪中证消费电子主题指数标的的共有7只ETF,分别为消费电子ETF(159732.SZ)、消费电子ETF(561600.SH)、消费电子龙头ETF(561100.SH)、消费电子50ETF(159732.SZ)、消费电子50ETF(562950.SH)、消费电子ETF基金(159779.SZ)、消费电子龙头ETF(159769.SZ)。受权益市场影响,7月以来,这7只ETF回报率均超1.5%。

该指数反映了消费电子领域公司的整体表现。从指数成分股的行业分布上看,指数的权重主要集中在半导体、电子元件、电子制造等行业,权重分布较为均匀,其中半导体、电子元件行业权重占比较高。从个股市值的分布情况看,指数主要成分股为各个行业龙头个股,因此个股总市值主要集中在200亿元以上,超过200亿元的个股占比88%。

数据显示,自4月27日触底以来至今,整体呈缓慢上升趋势,指数整体涨幅达31.33%。截止8月18日,中证消费电子主题指数市盈率水平为25倍,处于发布以来低位。从盈利上看,该指数ROE与其他宽基指数基本一致,ROA优势显着。

具体到单个基金,消费电子ETF(159732.SZ)、消费电子ETF(561600.SH)、消费电子龙头ETF(561100.SH)份额增长显著。Wind数据显示,7月以来,上述3只ETF分别增长3900万份、3200万股、2200万股,净流入额分别为2969.93万元、2475.32万元、2209.33万元。

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值得注意的是,其中,消费电子ETF(561600.SH)二季度末总份额仅为3327.4万股,7月以来,该ETF总份额实现翻倍增长。截至8月18日,较二季度末,消费电子ETF(159732.SZ)、消费电子ETF(561600.SH)、消费电子龙头ETF(561100.SH)总份额环比增加27.97%、96.17%、10.15%。

短期迎板块传统旺季,长期释放产业创新红利

三季度是传统的电子消费旺季,多家巨头会在9、10月集中发布新品。短期来看,国信证券8月建议重点关注折叠屏新机发布以及苹果产业链旺季催化。随着消费电子传统备货旺季的来临,国信证券继续推荐自身用户群体消费力下行风险较小、受益于华为高端机用户转换周期的苹果产业链。

国盛证券表示,随着Q3进入苹果备货旺季,国内消费电子供应链在全球供应链的产业地位不断提升,行业仍在估值底部,汽车电子等第二成长曲线开启,重点关注消费电子龙头公司投资机会。

除了板块传统旺季外,每一轮新的“爆款”产品的出现往往也会带来消费电子产业链的爆发式增长,即消费电子产业的周期是产品创新能力的周期。智能手机、PC、智能汽车、AR和VR等设备的创新迭代和实际应用,也有望随着科技水平的进步迎来爆发。

而作为备受全球科技行业瞩目的新风口,元宇宙的部分核心技术逐步落地,并初步得到商业化应用。VR是元宇宙硬件入口,为“元宇宙”提供不断成熟的新型硬件计算平台技术支撑。

华安证券研报指出,VR设备是元宇宙时代的重要智能终端,元宇宙创新周期的早期阶段,VR等智能设备将持续受益。从全球来看,Meta/Apple等科技巨头将持续推动VR产业创新趋势,并可以在产品迭代进步的过程中,更好地培育消费者心智。在这个过程中,国产VR厂商将持续受益全球行业的高景气度。

天风证券表示,AR、VR技术布局深厚,坚定看好苹果后续MR新品发布对于用AR、VR户产品体验的重新定义以及新一轮消费电子创新周期的拉动。苹果目前有14000+ARKitapp通过iPhone和iPad为用户提供特别的AR体验,WWDC2022也充分展现了苹果在AR、视觉领域的技术积淀。

同时,中信证券也表示,目前苹果安卓基本面分化,苹果品牌持续强势。在手机大盘总量基本稳定的背景下,短期看好折叠屏、VR带来的细分领域增长机会;中长期坚定看好汽车电子、AR带来的整体行业成长机会。需求底部明确,估值低位,建议布局。

而就整个产业周期而言,从过去20-30年的发展来看,电子行业基本呈现以10年为周期的技术迭代。富国基金认为,新一轮周期的开启,往往带来硬件行业5-7年快速成长,此后3-5年进入平台期,但用户的积累也使得软件及应用的红利得以持续释放。

当前,我们或许正站在新一轮产业周期的开端,未来无论是VR/AR、人工智能物联网,还是汽车电子,都有成为下一个智能手机和TWS耳机的可能,为消费电子行业带来爆发式的增长。

景顺长城基金经理张晓南就曾指出:“对于看好未来五年到十年科技改变生活的长线投资者,现阶段提前布局埋伏等风来,消费电子板块是个不错的选择”。

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