首创证券：下半年电力供需将持续紧平衡状态 看好三大条新能源发电主线

智通财经APP获悉，首创证券发布研究报告称，今年夏季出现历史罕见的高温天气，电力负荷创历史新高，随着经济发展以及冬季用能需求增加，下半年电力供需将持续呈现紧平衡状态。电煤价格强控制之下，火电业绩有望实现实质性反转，新能源发电有望实现量价齐升。维持行业“看好”评级，看好大水电、风光运营商、清洁能源转型三条投资主线，推荐华能水电(600025.SH)、川投能源(600674.SH)、长江电力(600900.SH)、华能国际电力(00902)、大唐新能源(01798)等公司。

首创证券主要观点如下：

迎峰度夏电力负荷不断增长，持续关注能源保供。

近日，国家能源局、中央政治局会议等多次会议再次提及能源保供，能源供应问题成为持续关注点。7月份以后，随着我国经济增长和气温高升，电力消费和电力负荷出现较快增长，7月12—15日，全国的用电负荷屡创新高。随着“七下八上”负荷高峰期的来临，预计全国用电负荷还将继续攀升。

持续加强电力供需的监测和分析，推动重大电力项目的建设投产。

国家能源局等机构多措并举，努力做好迎峰度夏保障工作。首先是持续加强电力供需的监测和分析。能源局与气象部门做好协调联动，跟各地的能源主管部门、电网、发电、行业协会做好对接会商，研判全国的电力供需形势，及时全面准确掌握各省的电力供需情况。其次，推动重大电力项目的建设投产。自去年迎峰度夏以来，全国新增投产各类电源1.8亿千瓦，今年上半年新增投产电源7000万千瓦，电源和电网项目的投产有效增强了电力保供能力。

提升发电燃料的保障和运行出力水平。

目前，我国的电煤库存充足，电煤库存的水平达到了历史同期的最好水平。关于煤炭保障方面，国家压实了煤炭增产保供责任，稳定了煤炭保供政策，坚持全国煤炭产量调度，加快先进产能的投产，并加强电煤中长期合同履约监管。今年以来，核准了煤矿项目先进产能3770万吨/年，调整建设规模增加产能900万吨/年，并推动试生产产能6000万吨/年。

指导各地做好电力需求侧响应。

近日，浙江地区电力需求侧响应相关措施，包括有序用电、部分工厂减产等引发关注。电力需求侧响应是全球通用的电力负荷管理手段，主要通过电力需求侧响应，利用市场化方式引导电力用户主动错峰、避峰，在有效达到减少尖峰负荷的目的同时，响应侧还能得到一定的经济补偿，有利于促进全社会的经济效益达到最优。今年以来，多地出台需求侧响应相关补偿政策，促进通过需求侧响应调整电力负荷。

风险提示：碳中和政策落地不及预期;电力市场化改革不及预期;煤价下降不及预期;新能源建设与消纳不及预期等;