直击调研 | 深天马A(000050.SZ)：已形成国内外主要tier1客户和整车厂客户(包括主要新能源车厂)全覆盖

智通财经获悉，近日，深天马A(000050.SZ)在接受机构调研时表示，公司已形成了国内外主要tier1客户和整车厂客户(包括主要新能源车厂)的全覆盖。在此合作基础上，公司将为车载显示业务引入8.6代线(投资330亿)和新型模组产线(投资80亿)等先进产能，助推公司车载业务的规模成长和规格升级。此外，公司车载显示产品主要面向前装市场，产品基本以模组形式出货，为客户提供一体化显示解决方案。公司今年1月投建的车载显示研发中心，致力于提升车载复杂模组的研发能力和一体化整体解决方案的能力。

能够在车载显示领域做到全球第一的核心竞争优势方面，深天马A表示，公司在车载显示领域已深耕20多年，从最早的无源产品起步，搭建起了覆盖设计研发、运营交付、市场销售、客户服务、质量保障、人才队伍等各方面的车载专业体系。与此同时，公司拥有一支扎根车载显示领域多年的专业化车载研发团队，并于今年初在芜湖建立了车载显示研发中心。另外车载显示行业具有高壁垒和高客户粘性的特点，公司从90年代就积极布局，打造了从车载研发、制造、质量、营销、供应链管理等方面的专业团队和具有强竞争实力的车载专业体系能力。

形成国内外主要tier1客户和整车厂客户的全覆盖

深天马A表示，公司产品已涵盖全球主流品牌的上千个车型量产经验，车载客户资源已涵盖了中系、欧系、美系、日系、韩系等各大车厂，实现国际主流客户和中国自主品牌(top10)全覆盖。随着公司8.6代线和新型模组产线的落地，将有力地助力公司实现在包括车载显示产能和量产技术的进一步跃升。

公司已形成了国内外主要tier1客户和整车厂客户(包括主要新能源车厂)的全覆盖。在此合作基础上，公司将为车载显示业务引入8.6代线(投资330亿)和新型模组产线(投资80亿)等先进产能，助推公司车载业务的规模成长和规格升级。公司将依托创新中心、芜湖车载显示研发中心和厦门Micro-LED全制程试验线。此外，在未来布局上，公司明确将车载显示业务定位为公司“2+1+N”战略核心业务之一。

对于是否会进军tier1领域，公司表示，目前公司的车载显示业务以向tier1客户供货为主，在部分项目上有与整车厂直接合作。

车载显示产品主要面向前装市场 产品基本以模组形式出货

车载产品出货方面，公司介绍道，车载显示产品主要面向前装市场，产品基本以模组形式出货，为客户提供一体化显示解决方案。公司今年1月投建的车载显示研发中心，致力于提升车载复杂模组的研发能力和一体化整体解决方案的能力。公司近期宣布合资新建新型显示模组项目，也将大大加强公司在车载、工业品、IT等显示领域中大尺寸模组专线能力。

车载产品的出货尺寸和大尺寸化方面，公司指出，车载业务覆盖了包括仪表、中控、HUD、后视镜、后座娱乐等在内的各类智能座舱产品，尺寸范围涵盖广，目前从2英寸到40英寸都有产品量产出货，在屏幕大尺寸化方向上能提供单屏、双联屏、三联屏等多种显示解决方案。

面对车载大屏化趋势，据调研介绍，公司已在此方面早有布局，支持仪表、中控、副驾娱乐等多类型组合，已对国内外大客户出货，比如林肯上使用的27+12.3寸贯穿式全景屏、玛莎拉蒂使用的12.3+8.8寸仪表+中控屏、国内重要客户使用的21.7+12.3寸双联屏产品等，并在包括15.6寸以上车载中大屏、全球头部厂商下一代车载中控平台上都取得了大数额和大份额的项目突破。公司今年投建的8.6代线和新型模组产线，精准锚定包括车载在内的优势领域和增量市场，配备了车载中大尺寸专线。

车载显示业务的增速方面，公司自2020年来已连续两年在车载显示TFT和车载仪表领域出货量保持全球第一，并持续稳步增长，2021年公司车载显示业务营收同比增长27%，产品结构不断优化，其中，公司LTPS车载产品销售额增长明显，2021年同比增长超过300%。

车载显示业务在新能源车方面的布局上，深天马A表示，在国内新能源车企方面，公司进入供应链较早，拥有很好的客户基础和较多项目覆盖，在中控、仪表等多个类别中提供包括多屏、大屏等多形态的产品，并在各新能源车企的主流车型中得到广泛应用。与此同时，公司已有多屏、大屏显示产品在首发车型中应用。

近期面板价格波动较大影响上，公司的车载显示产品以模组出货为主且主要供应前装市场，订单周期长，受当期市场因素影响较消费电子来说相对较小，需求保持旺盛。

正努力加大LTPS技术方案在车载显示业务中的应用

此外，深天马A认为OLED屏中小尺寸应用领域非常广阔，客观来看，AMOLED技术在车载显示领域的应用还面临着车规级稳定性、寿命等考验，行业还在持续加大投入对相关技术和方案进行改善和提升，还需要一定时间的沉淀，随着AMOLED产业链以及技术整体趋于成熟以及未来规模化应用后更有竞争力的价格，其在车载领域的渗透将逐步加大。基于车载显示对产品质量、可靠性等特质的看重，目前阶段，车载显示中LTPS技术的渗透在加快，其拥有的高解析度、高光学特性、轻薄化、窄边框、低功耗等特点，能很好的提升车载显示产品的体验感，公司目前正努力加大LTPS技术方案在车载显示业务中的应用，LTPS车载产品出货占比持续快速提升。公司密切关注AMOLED技术在包括但不限于车载显示市场的渗透，对相关技术在车载产品上的应用已有规划，会根据市场发展和客户需求推进。

新投建的8.6代线的产能、产品规划情况方面，据公司介绍，今年4月，公司宣布通过全资子公司厦门天马与合作方投资成立一家合资项目公司，建设一条月加工2250mm×2600mm玻璃基板12万张的第8.6代新型显示面板生产线项目(TM19产线)，总投资330亿元。TM19产线将锚定公司具有优势且具有良好成长态势的车载、工业品市场，以及作为公司快速成长关键业务的IT显示领域，在助力公司车载显示、工业品显示领域产能和量产技术进一步跃升的同时，更好地开拓IT显示领域。同时，TM19将与公司现有产线和运营形成高效搭配。

高世代线与其他厂商的高世代线差异上，公司表示，TM19专门针对中小显示领域市场需求变化快、产品换型节奏快的特点进行产线设计、设备选型和工艺布局，具有更高的换线效率，更符合目标产品的要求和特性。此外，TM19作为新一代高世代线，融入了多种先进制程与技术，在设备精度、效率、能耗、环保等方面都更具优势，亦可满足更高工艺要求，在大尺寸、窄边框、异形切割、高刷新率、低功耗、低反一体黑、内嵌式集成触控等诸多方面公司将拥抱产品规格升级机遇，提升产品附加值和差异化竞争力。

对目前中小尺寸显示产品的价格看法上，除了供需会影响价格外，产品价格也要综合产品规格、风险防御能力等因素细分来看，不同的需求方案价格也会有差异，关键在于如何快速满足不同客户及市场的需求。公司注重产品价值提升，不断在屏上做加法，争取更高附加值产品订单份额及出货力度。

最新的AMOLED产线TM18已于今年2月完成首款产品点亮 有望年底量产

在AMOLED业务的进展上，目前公司AMOLED业务主要包括智能手机业务和智能穿戴业务。其中，今年公司AMOLED刚性智能穿戴显示产品今年第一季度市占率全球第一，营收同比增长超90%，产品竞争力不断提升;柔性AMOLED智能手机业务方面，2021年已实现对国内主流品牌客户批量出货，今年更主要的是覆盖更多品牌客户项目并争取更大份额。公司最新的AMOLED产线TM18已于今年2月完成首款产品点亮，正与行业品牌客户紧密合作，有望年底量产。此外，公司积极借助创新中心试验线平台重点研发折叠、低功耗、高屏占比等AMOLED先进显示技术，不断在屏上做加法，提升产品的附加值，积极推出多样化的产品方案，更好地支持客户需求。公司看好AMOLED市场的高速成长和庞大需求，将充分利用TM15、TM17、TM18三条AMOLED产线形成的技术积累、客户沉淀、产品组合和规模优势，不断提升AMOLED业务发展。