大摩: 2018年起更改会计政策 将利好融创(01918)、恒大(03333)等内房股

智通财经APP获悉，摩根士丹利发表报告，初步认为，2018年起更改会计政策，采纳HKFRS 15，将对内房股有利，可缩短合约销售及收入入账的时间差，并估计有可能提高整体行业的10-15%。

大摩表示，碧桂园(02007)在2017年采纳HKFRS 15代替HKAS 11及18，新会计政策下，碧桂园重新分类其收入，令其收入升23%，新会计政策，主要可以令内房商将不做按揭或以全现金支付的的物业销售，根据建筑进度或支付时间表入账，部分内房商可提早在2018年实际生效前率先采用。

大摩估计，这将会导致2018年起行业收入提高10-15%，大摩向其涵盖的11个内房商查询客户不承造按揭比重，发现平均来说32%的客户是不用按揭，并以此评估收入提高情况，估计当中对合约销售相对收入比重低的内房股商特别有利，如奥园(03883)、碧桂园、金地商置(00535)、融创(01918)、时代地产(01233)，中国恒大(03333)，以及拥有较高不用按揭比重的内房股如华润置地(01109)、雅居乐(03383)、中国海外(00688)、中国恒大、融创亦有利。