花旗：升海螺水泥(00914)目标价至33.1元 维持“买入”

智通财经APP获悉，花旗发表报告表示，海螺水泥(00914)上半年核心纯利符合预期，以内地会计准则计算的净利润同比上升100%至67亿元人民币，反映第二季净利润同比升107%，按季升112%，至46亿元人民币，好过该行预测。不计非经营性项目，核心净利润达29亿元人民币，也大致符合该行预期。

该行将公司今明两年盈利预测上调12%和1%，2019年则维持不变，以反映上半年投资收益较高。同时上调今年至2019年产品均价6%、5%和5%，及上调单位成本9%、7%和7%，2017至19年每吨毛利则维持不变。该行将目标价由32.6元上调至33.1元，维持“买入”评级。

报告称，海螺水泥第二季销量同比上升6%，按季上升26%，达7500万吨，每吨毛利达85元人民币，同比上升29%，按季上升31%，每吨均价为239元人民币，单位成本153元人民币。近期内地水泥平均价开始反弹，煤价下跌约3%;季节性价格波动影响下，该行预期第三季海螺水泥每吨毛利降至75元人民币，第四季回升至86元人民币。