业绩会实录|平保(02318):不再是传统金融机构 估值应该加入科技元素

虽然近来金融板块有些起色，但是和高歌猛进的科技股相比，则是望尘莫及。中国平安保险（02318）近年来大力发展互联网金融，更开始大搞AI金融。

在今日(8月18日)的业绩会上，平保首席财务官姚波表示，现在市场还是用传统金融机构的标准来评估平保的价值，但是近年来公司发展过程中，科技元素越来越重要，未来估值应该一同考虑。

平安保险公布中期业绩，据智通财经APP了解，今年上半年收入同比增加23.4%至5031.43亿元（人民币，下同）。利润为434.27亿元，按年上升6.5%，好于市场预期。如果除去普惠重组所得的95亿元特殊收益，利润增幅是38.8%。派中期息0.5元，按年增1.5倍。

业务表现方面，寿险及健康险新业务价值为385.51亿元，同比大增46%。保费收入2377亿元，增幅为37.5%。寿险市占率增加1.2个百分点至12.7%。综合偿付能力充足率211.1%，比去年底上升1.1个百分点。

除了继续发展传统业务，平保也在大力发展互联网金融。互联网用户总数4.03亿人，比去年底增加16%。每月活跃用户6531万户，按年增长76%。

旗下的陆金所在今年上半年终于扭转亏损状态，预期全年也会有盈利。

平保的股价近来回升，首席财务官姚波认为，之前估值落后，最近不断修复。但是现在市场还是用传统金融机构的标准来进行估值，忽略了平保业务中的科技元素。

以下是智通财经APP整理的业绩会实录

问：陆金所上市的安排如何？

答：我们在主业之下，不断孵化创新业务。陆金所业务发展理想，今年上半年已经扭转亏损状态，预期今年会盈利。

陆金所的财富管理交易量大升65%，新增贷款交易更升逾1.6倍，机构间交易量亦有45%增长，资产管理规模则上升16.7%，管理贷款余额也有53.7%增幅，发展势头很好，上市也在进行中。

问：近来平保的股价上升不少，已经体现价值了吗？

答：今年以来，平保的A-H股表现都不错。之前我们提过股价被低估，近来股价估值在持续修复，显示我们的业务越来越受到认可，而且这个趋势是持续的，未来公司对投资者的吸引力会进一步提升。

值得注意的是，我们的业务已经和互联网科技结合，不再是传统的金融公司，但是市场还是用传统的标准来对我们估值。我相信未来几年，我们的科技元素和互联网对业绩的贡献会逐渐显现，希望到时估值会进一步提升。

问：之前提过希望保险、银行和投资三分天下，目前情况如何？

答：我们的确想平衡业务，但是因为保险和银行是重资产业务，而投资是轻资产业务，所以短期内或不能马上做到，但是相信我们的互联网金融业务和财富管理等轻资产业务收入贡献会越来越大。

问：下半年投资环境对投资策略会否有影响？

答：我们一向把握宏观走势，谨慎投资。过去十年，综合投资收益率为6.5%。我们在债券投资上不断优化，增加长期债券的比重，所以近期债券市场的波动对我们影响很少。而股票投资方面，我们集中在分红高而估值低的股票，还有一些蓝筹股。

未来投资也有些负面因素，例如美国缩表的时间表，企业消费和个人消费或者出现拐点。但是现在已经8月，我们应该到今年年底，都会暂时维持目前的资产置比例。

问：能否透露关于海外投资的情况？

答：我们的海外投资，如果不计算沪港通的股票投资，比例是2%。如果计算沪港通在内，占比是6%。

我们的海外投资中，大部分是香港股票，占比大概9成，小部分是委托海外大型基金管理公司。

问：未来关于财务报表的会计准则将会改变，对公司的影响如何？

答：未来有两个比较大会计准则的变化，其中一个是关于资产分类和计量，对资产影响不大，但是可能导致盈利比较波动。

这个准则明年会实施，我们去年已经在做准备，进行了很多系统及数据测试，相信实施新准则没有问题。