富瑞:升腾讯(00700)目标价至390元 维持“买入”评级

富瑞集团发表报告称,腾讯(00700)第二季业绩清楚地显示优于预期,维持腾讯“买入”评级,目标价升11%至390元。

智通财经APP获悉,富瑞集团发表报告称,腾讯(00700)第二季业绩清楚地显示优于预期,个人电脑、网络广告、支付及云业务均好过预期。

富瑞表示,对于腾讯商业移动支付交易提升,以及广告业务增长加快感到鼓舞,而毛利率下跌主要由于业务组合改变,视频内容投资及手游渠道改变,毛利跌幅仍符合预期。富瑞维持腾讯“买入”评级,目标价升11%至390元。

报告称,集团次季广告收入升55%,至101亿元(人民币.下同),社交广告收入升61%,媒体广告收入升48%。富瑞认为广告存货供应增加,分布于微信各方,相信有助推动下半年广告增长。另外,腾讯第二季手游收入148亿元,首次超过个人电脑游戏收入,个人电脑游戏收入增长29%,主要由于ARPU强劲带动。

富瑞预计,游戏业务强劲,带动手机支付交易,手机支付占商业交易量可望升至25%。第二季集团毛利率跌至50%,符合预期。富瑞调高腾讯今明两年收入预测7%及10%,非通用会计纯利升9%及7%。


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