瑞银：香港电信股最新评级及目标价(表) 首选电讯盈科(00008)

智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，香港电信板块股价月初至今升逾3成，主要受南向交易带动，可能是与特别息的预期及地区性的并购消息有关，首选股为电讯盈科(00008)。

报告中称，由于疫情影响，该行预计今年上半年香港所有电信公司的服务收入同比大致持平或略为下降，并表示看到在价格敏感客户市场的竞争加剧，但以质量为重的客户及大型企业的数码化需求持续。虽然折旧及摊销成本有所增加，但仍要维持稳定派息，预计各营运商今年的净利润均下跌。

该行预计，3个月香港银行同业拆息(HIBOR)将在今年底达到3%，较去年底高275个基点。该行假设香港电讯-SS(06823)及香港宽频(01310)的借贷成本会出现相近增长，估计可能对自由现金流有5%/2%的负面影响，但认为两者可以继续派发稳定的股息，主因部分贷款设有固定利率及香港5G及光纤网络已建设良好，仍有节省资本开支的空间。