汇证：升蒙牛(02319)目标价至19.4元 重申“买入”

智通财经APP获悉，汇丰证券发表报告称，将蒙牛乳业(02319)目标价由19.2元上调至19.4元，并重申“买入”评级。

该行称现代牧业(01117)及雅士利(01230)将会拖累蒙牛上半年业绩，但属意料之内。业绩重点会放在核心液态奶业务，该行相信此业务将快有显著反弹。该行提到蒙牛股价今年至今上升了4%，但落后大市18%及同业旺旺(00151)7%。该行相信其股价逊于同业，主要由于现代牧业公布了中期盈警。而雅士利近期盈利表现将会继续受销售渠道重组及品牌投资加大所影响。

该行建议投资者留意核心液态奶业务表现，液态奶中期EBIT预计升25%，主要由7%的收入增长及利润率提升所拉动。该行预计，液态奶EBIT利润率同比上升0.9个百分点至6.6%，受惠于原奶价及销售成本下降。在合并报表上，该行预期集团纯利为9.7亿人民币，同比跌10%；收入为290亿元，同比升6%。该行下调了2017至2018年盈利预测12至32%，以反映现代牧业及雅士利盈利预测下降。