民生证券:做市商制度等为证券IT厂商带来机遇 布局高景气细分“赛道”

民生证券认为科创板引入做市商制度有利于加强流动性及提升成交额。

智通财经APP获悉,民生证券发布研究报告称,从两个维度出发,首先资本市场改革加速为证券IT厂商带来机遇,另一方面引入做市制度后科创板流动性有望提升,有望推动板块内优质公司估值修复行情,建议关注景气度高的细分“赛道”,如国产基础软件、工业软件、人工智能、智慧矿山等,重点关注:东方财富(300059.SZ)、恒生电子(600570.SH)、同花顺(300033.SZ)、金证股份(600446.SH)、顶点软件(603383.SH)、指南针(300803.SZ)、金山办公(688111.SH)、奇安信(688561.SH)、中控技术(688777.SH)、中望软件(688083.SH)、寒武纪(688256.SH)、龙软科技(688078.SH)等龙头企业。

民生证券主要观点如下:

科创板引入做市商制度,流动性有望加强。

证监会2022年5月13日发布《证券公司科创板股票做市交易业务试点规定》,明确科创板做市商制度试点规定,后续将有序推进试点工作。引入做市商制度,核心在于增加市场流动性,利于降低交易成本、增强价值发现、提升市场交易效率、维护市场稳定有积极作用。

对比看,做市商制度有望提升科创板成交额。

科创板并非首个引入做市制度的市场,早在2014年8月份新三板就引入了做市制度,同样力图提升市场流动性。从数据中可以清晰看到,自8月份引入做市商制度以来,新三板成交量迅速抬升,至15年2月份做市成交额占比就超过50%。叠加2015年牛市行情,市场活跃度达到新高度,2015年10月至2016年9月总成交额同比增长97%。2022年至今科创板日均换手率0.83%,已经低于上证平均水平,科创50指数日均流通换手率1.86%,显着低于创业板指(2.51%)以及其他主要指数。

流动性提升利好科创板公司,结合景气“赛道”布局反弹。

对于以高新技术企业为主的科创板,有望显着受益于板块内流动性提升带来的估值重塑,而聚焦其中的计算机公司,该行认为结合2021年报&2022一季报所体现的行业景气度,部分高速成长的公司有望迎来更有力的反弹。根据年报数据,智慧矿山、工业软件、航天信息化、网络安全的板块呈现营收高速增长态势,结合细分领域成本端的变化,2022年业绩弹性值得期待。

改革加速同样不容忽视,建议关注证券IT厂商机遇。

科创板作为“注册制”的起点,在改革效果上起到了很好的示范作用,而自科创板后以创业板注册制、北交所为代表的改革加速推进。展望下一阶段,自2021年12月10日中央经济工作会议首次提及以来,推进全面注册制改革成为接下来一段时间资本市场改革的重中之重,作为资本市场改革的“牛鼻子”工程,全面注册制改革有望成为我国资本市场迈向成熟的里程碑事件,结合科创板、创业板、北交所的改革历程回顾,种种迹象表面我国资本市场改革仍处于加速的趋势。

风险提示:做市制度试点进程不及预期、科创板交易活跃度不及预期及复工复产进度不及预期

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