行业点睛 | 云从科技(688327.SH)将登陆科创板 “AI四小龙”A股第一股诞生 单一算法变现困难重重

5月16日，智通APP获悉，根据发行安排，本周有3只新股申购，包括科创板新股2只、创业板新股1只。

其中，周三申购的科创板新股云从科技（688327.SH）备受关注。

招股书显示，云从科技成立于2015年，是一家提供高效人机协同操作系统和行业解决方案的人工智能企业。公司主要产品及服务按照提供交付内容和业务模式可划分为人机协同操作系统和人工智能解决方案，已在智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业四大领域落地。

据悉，云从科技是孵化于中科院重庆研究院的高科技企业，与商汤科技(00020.HK)、依图科技、旷视科技一同被称为“AI四小龙”。商汤科技2021年底在港股上市，依图科技、旷视科技目前尚未上市。

此次云从科技登陆科创板，意味着其将成为“AI四小龙”A股第一股。

值得一说的是，云从科技还获得了明星资本加持。上市公司佳都科技是第二大股东，而资本大佬刘益谦位列第五大股东，分别持股7.82%、3.86%。

2022年前后，商汤科技、格灵深瞳等人工智能企业顺利上市，AI热度再次回升。如今，云从科技上市在即，这位“国家队”选手所在的行业也让市场对创造万亿价值的AI赛道燃起兴趣。

据灼识咨询研究报告显示，中国人工智能市场规模从2016年的154亿元增长至2020年的1280亿元，年复合增长率达到69.79%。预计人工智能产业未来将持续增长，2022年将达2729亿元。

与此同时，全球人工智能战略不断升级，各国先后推出重大发展举措，极力争夺人工智能领域发展的主导权与影响力。2021年，在中国十四五规划和2035远景目标纲要的建议中指出，要瞄准人工智能等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性重大科技项目，推动数字经济健康发展。

巨大的市场空间与不断加码的产业政策，使得人工智能开始进入全新阶段的发展。

2022年中国信通院发布的《人工智能白皮书》中指出，追求特定场景下的技术创新一直是人工智能发展的目标与动力，而工程实践能力日益成为释放人工智能技术红利的重要支撑。

技术化、产业化及普适化成了人工智能发展的关键词，也进一步指明了人工智能未来的发展趋势。事实上，无论是市值破千亿的商汤科技，还是近期成功获批的云从科技，其受资本市场认可的价值判断均暗合了上述逻辑。

不过，虽然目前相关AI企业营收快速增长，但净利润均处于大幅亏损状态。未来随着资本热潮退却，唯有利用AI技术为行业带来较好效率提升和新增价值，并且有标准化产品释放规模效应的企业，才能走出高额的研发人员成本困境而实现盈利。

对此，招商证券指出，当前AI应用市场竞争激烈，在细分行业的竞争优势壁垒及如何利用AI技术为行业带来效率提升和新增价值成为衡量AI企业重要指标。由于算法人才成本高而算法本身降价趋势，AI公司依靠单一算法变现十分困难，需要对行业有更深的理解并构建标准化产品，才能将技术落地应用到场景和方案中实现技术变现。