大摩:恒隆地产(00101)中期股盈略低预期 维持“与大市同步”评级

作者: 智通财经 胡敏 2017-07-27 15:53:03
大摩发表的报告称,受利息及税务开支较高影响,恒隆地产(00101)按股东应占基本纯利计算的中期每股盈利同比跌3%至0.68元,略低于该行预期,而经营溢利则符合预期,中期股息维持每股0.17元,亦符合预期。

智通财经APP获悉,大摩发表的报告称,受利息及税务开支较高影响,恒隆地产(00101)按股东应占基本纯利计算的中期每股盈利同比跌3%至0.68元,略低于该行预期,而经营溢利则符合预期,中期股息维持每股0.17元,亦符合预期。撇除卖楼收入后,公司租金收入及息税前利润(EBIT)均低于预期,评级维持“与大市同步”,目标价18元。

大摩称,业绩中最大惊喜是上海商场的零售销售及租金增长强劲,当中上海恒隆广场受惠装修完成及奢侈品销售复苏,上半年收入同比升23%,零售销售则同比升29%。而港汇恒隆广场受装修工程影响租金收入同比跌7%,撇除相关因素,未进行装修的商户租金收入同比升9%。

但大摩称,恒隆在二线城市的商场表现仍面对压力,当中济南恒隆广场及天津恒隆广场收入分别跌1%及6%,而沈阳的市府恒隆广场租金收入更跌28%,受二线城市商场表现拖累,内地出租业务的息税前利润(EBIT)仅持平在65%,低于该行预期的68%。

该行称,香港零售租金收入增长亦较预期弱,同比跌1%,撇除山顶广场及Fashion Walk翻新工程影响,期内香港租金收入仅同比升2%,差过该行预期的4%。


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