大和：对消费品板块看法中性 首选中国粮油(00606)及万洲国际(00288)

智通财经APP获悉，大和总研发表有关中国消费股的研究报告，称今年上半年业绩预测中，看好啤酒及婴幼儿奶粉公司。行业首选为中国粮油控股(00606)及万洲国际(00288)，对消费品板块看法维持“中性”。

该行预期大部分中国消费股由去年盈利下跌的情况恢复过来，出现盈利增长，但部分公司表现仍会逊预期。该行称，受惠低基数，大部分在观察名单的公司中期收入增长将会加快，尤其是饮品及啤酒板块，炎热天气有利以上公司表现。再者，婴幼儿奶粉政策有变。该行预计H&H国际控股(01112)及华润啤酒(00291)会成为最主要的受惠者。恒安(01044)因分销渠道重组或会意外地出现收入下跌。

另外，大部份消费品公司面临商品价波动，销售成本上升。不过，食品消费指数下降，使公司难以加价。该行相信万洲为唯一包装食品公司受惠以上情况，因猪肉成本下降，有利其下游利润率及销量。

该行又认为H&H国际控股纯利胜预期，因在婴幼儿奶粉及保健品快速扩张。另外，该行看淡康师傅(00322)及蒙牛(02319)，因股价分析而言，投资者对盈利复苏过份乐观。