美银美林:大升石药集团(01093)目标价52%至14元 重申“买入”

作者: 智通财经 胡敏 2017-07-27 11:54:10
美银美林大幅上调石药集团(01093)目标价52%至14元,认为政策发展支持公司业务模式,现时股价未完全反映其低成本结构及业务发展风险减少。重申“买入”评级。

智通财经APP获悉,美银美林发表报告,大幅上调石药集团(01093)目标价52%至14元,认为政策发展支持公司业务模式,现时股价未完全反映其低成本结构及业务发展风险减少。该行上调2017-2018年每股盈利预测分别8%及15%,重申“买入”评级。

该行表示,对石药未来5年研发投入下降不太担忧,最重要是有新的支持政策,包括有利的定价机制、新药优先审批。该行指出,持有简化新药申请上市流程(ANDA)批准的首次上市仿制药,在欧美日市场已被归到另一类别,可降低药企定价压力,而监管政策亦优先审批获ANDA批准的药物。石药目前有8个ANDA批准,将有更多药获得ANDA,故药品进入中国市场的时间预计缩短。

该行预计石药2016-2019年盈利复合增长达到25%,动力来自旗舰产品,治疗缺血性脑中风药物恩必普(NBP)及治疗肿瘤的专营药。预计NBP的销售在2019年会超过60亿元人民币,肿瘤药销售达到20亿元人民币。


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