美银美林：中交建(01800)转让投资影响有限 维持“中性”目标10.9元

智通财经19日获悉，美银美林发表报告表示，中国交通建设(01800)向中交集团转让上海振华重工交易造价合理，相信令中交建净负债降低，而对公司的核心盈利及资产净值影响亦有限，因此维持对公司“中性”评级，并将目标价定于10.9元。

报告称，中交建早前宣布向控股股东中交集团转让上海振华重工的29.99%股份，令公司将能更专注于核心基建业务，又认为股份转让价的造价合理。

美银美林表示，振华重工于2016年出现266亿的负债净额，在转让股权后，振华重工将不会再被纳入中交建的财务报表，出售股权所得净额亦达到57亿元。若交易获接纳，相信能令中交建净负债降低13百分点至94%，但是中交建在BOT项目的庞大资本开支会继续令其净负债在未来数年持续上升，亦令公司企业价值(EV)相对EBITDA比市盈率吸引力较低。