花旗：重农行(03618)正面因素已反映 评级降至“中性”

智通财经17日讯，花旗发表研究报告，与市场看好重庆农村商业银行（03618）净息差走势不同，花旗预测重农行今年第二季净息差将按季收缩5点子，主因预期加息下重农行寻求长期融资，加重定期存款成为了不利因素。

另报告称，重农行第二季资产质素将恶化，预计不良贷率反弹，主因其高度参与中小企贷款业务。不过，花旗行业调查显示，虽然面对融资成本上升，仅内银小微贷款业务受到冲击，整体不良贷率改善趋势仍持续。

花旗称，预测重农行今财年第二季拨备前经营利润及税后纯利分别同比增长6.8%及10.6%，依仗其成本节省及超额信贷拨备。报告预测重农行高不良贷覆盖率将成为公司重要缓冲，支持盈利稳定增长。

报告认为，重农行是具质素银行，盈利可预测度高及存款表现稳健，而且本年至今股价跑赢大市，已反映其利好因素。花旗将其投资评级由“买入”降至“中性”，目标价维持6.07元。