财报前瞻 | 新冠疫情结束后 Moderna(MRNA.US)将靠什么支撑业绩？

智通财经APP获悉，Moderna(MRNA.US)将于2月24日(周四)美股盘前公布2021年第四季度及全年业绩。市场预期，该公司Q4营收为67.1亿美元，同比增长1075.4%;每股收益为9.83美元，同比增长1524.6%。

疫情期间，Moderna的新冠疫苗为其创造了数十亿美元的营收和利润，但这并不一定是投资者在此次财报中关注的重点，因为投资者关注的是未来，而非过去。随着越来越多的专家，包括Moderna的首席执行官预测疫情即将结束，Moderna最大的隐忧将是其营收是否会继续增长，毕竟，新冠疫苗是该公司唯一的商业化产品。

因此，除了营收、利润和现金水平这些基本项目外，新项目的进展，可能将决定Moderna在未来疫苗市场上的地位。

疫苗加强针

如果疫情由大流行转变为地方性流行，Moderna如何保持甚至扩大其在市场中的领导地位将至关重要。就目前而言，接种低剂量的加强针是预防新冠的有效手段，但Moderna目前正在研究几种针对性的加强针来进一步应对新冠，其中包括针对omicron，以及包括delta和beta变种的加强针，这些候选疫苗目前大多数都在第二阶段研究中。

虽然低剂量的加强针对包括omicron在内的变种依然有效，但有效性已不及最初对抗原始的新冠病毒。因此，Moderna面临着研制出一种更好地适应现在和未来变种的加强针的压力，任何关于这一进展的细节都会成为关键因素。如果Moderna能拿出更好的加强针疫苗，这将帮助其在疫苗发展的下一阶段确保自己的市场地位，这也可能意味着未来将会从中获得更多的营收。

每年接种一次的混合疫苗

如果新冠疫苗真的需要一年接种一次，那将是非常利于Moderna。但Moderna并不满足于此，该公司还有一个更大的计划：研制出每年需接种一次的混合疫苗，以预防多种病毒——例如流感、新冠病毒和呼吸道合胞病毒(RSV)。

有关该项目的任何更新都是Moderna未来新冠疫苗战略的重要组成部分，这是因为从长远来看，这一候选疫苗可能会成为该公司主要收入的经常性来源。

不过，Moderna并非唯一一家研究混合疫苗的公司。事实上，竞争对手诺瓦瓦克斯(NVAX.US)的混合疫苗项目进展更迅速，该公司目前已完成1/2期研究的注册，而Moderna仍处于临床前阶段。但归功于mRNA技术，Moderna仍有望加快研发速度。与传统的疫苗技术相比，mRNA的使用可以实现更快的研发。另外，即使Moderna没能把握时间率先上市，但仍有足够的空间让多家制造商生产混合疫苗赶上需求。

转折点

目前，大部分人已经接种疫苗，并且，市场预期新冠疫情即将结束，这意味着对疫苗制造商而言，未来几年将不会再出现像过去两年的繁荣，而现在可能会成为Moderna的转折点。因此，关于Moderna的加强针、混合疫苗等项目进展或细节应该是投资者在财报中关注的焦点。