高盛发表研究报告,重申长汽(02333)”沽售”评级,主要由于SUV市场增长由去年约40%降至今年预期只得双位数增长;今年上半年SUV产品减价剧烈(H6型号自今年1月至5月交易价格下调超过10%,差过该行预期);而长汽新产品会构成内部竞争。
此外,中国2018年将推行新能源汽车双重计算积分管理办法,高盛认为长汽将难以适应,研发费用将会提升。
该行又认为长汽现时估值较历史中位数高,由于毛利率转弱及预期支出上升,下调2017至2019年每股盈利预测7%、8%及8%,H股目标价由5.76元降至5.37元。