从获控股股东溢价增持，探索卓尔智联(02098)的价值之锚

荣获“最佳新经济公司”奖项后再获控股股东增资，卓尔智联(02098)的2022年奠定了良好开局。

智通财经APP获悉，卓尔智联于2022年1月18日公布，公司拟向卓尔控股发行6亿股认购股份，占扩大后股本约4.85%，每股认购股份0.50港元，较2022年1月17日收市价溢价约13.64%，总代价为3亿港元。认购所得净额约2.998亿港元，主要用作集团的营运资金及一般企业用途。

卓尔智联认为，认购事项将有助加强公司与控股股东之间的合作;显示控股股东对公司的承担及其对集团前景的信心;及增强集团的资本基础。

在智通财经APP看来，卓尔智联之所以接连获得资本市场和控股股东的认可，一大底层逻辑是，数字技术驱动的贸易新业态、新模式已经成为中国经济增长的重要引擎，数字经济已被提升到国家战略高度，为中国高质量的经济发展提供动力。

2022年1月12日，国务院正式印发《“十四五”数字经济发展规划》，提出到2025年，数字经济迈向全面扩展期，数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%，软件和信息技术服务业规模将达到14万亿元。

作为数字经济的一个重要分支，在产业互联网的赛道上，卓尔智联已经越来越具有话语权。

回溯2015年前后，互联网浪潮席卷而来，以电商、O2O为代表的新势力快速崛起，对传统商贸行业造成冲击。卓尔企业创始人阎志当即提出了卓尔的互联网转型战略，这一转型很快得到落实，2015年，“卓尔云市场”正式上线，并与“卓尔购”(在线市场交易)、“卓金服”(线上信用评价体系和供应链金融)、“卓集送”(货运信息交易平台)构筑成了一个互联网商贸交易闭环。

卓尔智联以线上线下融合的经营模式，使得公司传统商贸业务没有成为绊脚石，反而成为一个加分项，其市场、港口、物流反而成为了切入交易环节的一大优势。卓尔智联也快马加鞭，在接下来相继建设、入股及并购了中农网、化塑汇、卓钢链等基于区块链、大数据、人工智能、物联网为技术底层的智能交易平台，为农产品、钢铁、化工塑料、批发市场、跨境贸易等行业提供交易、物流、仓储、金融、供应链管理等数字化服务，持续推动传统贸易向数字贸易转型升级。

6年后回过头来看，在万亿级的产业互联网市场中，阿里和腾讯在生活领域酣战，以卓尔智联为代表的新生势力则开始在巨头们尚未深度介入的领域崛起。卓尔智联架构出B2B交易平台的矩阵，完成了向产业互联网的转型，目前已成为大宗商品交易及供应链领域的领跑者。

卓尔智联布局B2B生态的成果如何，数据最能够说明一切。2021年上半年，卓尔智联实现收入501.6亿元（人民币，下同），同比增长40.3%，毛利润达到6.07亿元，同比增长8.1%。以卓尔智联2020年727.69亿元的营收为基数，2021年全年若维持40%的营收增长，公司有望实现千亿营收，成功迈入千亿级产业互联网阵营，在行业中拔得头筹。

因此，控股股东选择在此时增资卓尔智联原因已显而易见。需要进一步说明的是，控股股东增资卓尔智联不仅仅看到后者将迈向一个全新的高度，更有在集团战略聚焦的考量。

卓尔控股董事长阎志，曾为集团的2021年选择了三个年度关键词：调整、聚焦和坚持。阎志希望通过调整和聚焦逐步打造具有核心竞争力的优势产业。卓尔控股也一改过去智联、通商、文旅、智造四大业务板块并驾齐驱的发展态势，向商贸物流和智能制造两项主业聚焦。

卓尔智联作为集团商贸物流核心业务的载体，也在过去的一年里遵循集团“聚焦”战略进行业务优化。2021年9月，卓尔智联发布公告称，公司将剥离旗下国际在线零售公司兰亭集势，进一步聚焦核心主业，明晰“全球领先数字贸易平台”的战略方向。

聚焦之后的卓尔智联也将继续以“数据+场景”为基础，以“新贸易方式”作为切入点，以数字化技术为应用，成为推动产业创新、结构升级、畅通内外循环的重要支撑，在助力商业贸易高效流通、帮助企业降本增效，同时谋求自身更大的发展。

展望未来，产业互联网大发展，为卓尔智联提供了充裕的发展契机。待未来公司发展规划进一步兑现，驱动业绩增长，卓尔智联可望迎来估值修复期，享受产业互联网龙头的估值溢价。