中泰证券1月医药板块展望:积极布局行情 把握“低估值+高景气”

作者: 中泰证券 2022-01-05 07:22:56
中泰证券发布研究报告称,短期看,积极布局一季度春季躁动行情,把握“低估值+高景气”。

智通财经APP获悉,中泰证券发布研究报告称,2021年收官,医药板块分化加剧。2021年申万医药指数涨幅-5.73%, 位于28个一级子行业第23位。其中23个标的涨幅超100%以上,涨幅超过50%的个股66个。医药板块市值加权收益率来看,中型市值标的表现亮眼:200-500亿区间个股表现最为突出,达20%;100-200亿,500-1000亿区间个股收益率分别为16%和16%。;0-100亿加权收益率7%, 1000亿以上个股仅为1%。2021年医药指数相对平淡,细分领域多点开花,板块分化态势进一步加剧。

短期看,积极布局一季度春季躁动行情,把握“低估值+高景气”。

基本面:1月有望迎来年报预告披露,建议关注高增长的细分板块,尤其是在四季度因为估值调整较大的CRO/CDMO板块,有望受到预告催化。同时关注其他业绩有望快速增长的个股。

资金面:医药是在四季度明显回调的行业,尤其是大市值的核心资产;且年初以来指数也是下跌,调整后的医药对资金具备吸引力。

具体投资建议上,中泰证券依然维持以下观点:积极把握低估值板块的困境反转,如API、连锁药房、中药等;逢低布局业绩有望快速增长、基本面无虞的高景气赛道,如CRO/CDMO、生命科学上游、医疗服务等。

长期看,展望2022年,看好“创新前沿、中国制造、消费升级”,紧抓“龙头白马+专精特新。

中泰证券12月发布2022年投资策略:在审评审批、集采谈判政策基本构建下,支付体系改革加速,政策闭环有望形成。产业升级深化,产业链思维强化,看好创新产业链、制造业的升级,关注消费的技术迭代和扩张。

【创新前沿】:创新仍旧是最重要的方向,2022年更为重视创新出海、产业链布局。1)上游产业链服务:看好新技术新疗法带来的上游需求爆发,包括科研试剂诺唯赞(688105.SH)、键凯科技(688356.SH)、阿拉丁(688179.SH)、泰坦科技(688133.SH);CRO企业昭衍新药(06127,603127)、泰格医药(300347.SZ,03347)、康龙化成(300759.SZ,03759)、美迪西(688202.SH);模式动物南模生物(688265.SH)、集萃药康、百奥赛图等。2)终端产品及技术创新:看好创新药龙头及biotech(BIOT.US),恒瑞医药(600276.SH)、信达生物(01801)、百济神州(06160,688235.SH,BGNE.US)、君实生物(01877,688180.SH)、贝达药业(300558.SZ)、海思科(002653)等;创新器械先瑞达医疗(06669)、南微医学(688029.SH)、澳华内镜(688212.SH)、先建科技、微创机器人(02252)等。

【中国制造】:中国作为传统制造业强国,在医改深化下,医药高端制造的逻辑不断强化,看好全球优势、产业升级。1)CDMO/CMO:结合创新服务与制造优势的双强赛道,仍处景气上行,2022年关注业绩加速及事件催化。看好龙头药明生物(02269)、药明康德(02359)、凯莱英(06821),快速扩张的博腾股份(300363.SZ)、九洲药业(603456.SH)、普洛药业(000739.SZ)等。2)特色原料药:拐点确立,全球竞争优势明确,2022年看业绩修复及产业升级,看好司太立(603520.SH)、天宇股份(300702.SZ)、健友股份(603707.SH)、奥翔药业(603229.SH)等。3)装备及耗材:创新驱动下的国产替代加速,疫情提供良好契机,看好龙头迈瑞医疗(300760.SZ),关注耗材服务商拱东医疗(605369.SH)、昌红科技(300151.SZ)、洁特生物(688026.SH);看好生产装备企业东富龙(300171.SZ)、楚天科技(300358.SZ)、森松国际(02155)、迈得医疗(688310.SH)等。

【消费升级】:医疗服务的扩张,看好爱尔眼科(300015.SZ)、通策医疗(600763.SH)、海吉亚医疗(06078)、锦欣生殖(01951);国产疫苗的技术革新和需求增长,看好智飞生物(300122.SZ)、万泰生物(603392.SH);以及连锁药房、品牌中药等。

1月重点看好:药明生物、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、凯莱英(002821.SZ,06821)、康龙化成、泰格医药、君实生物、健友股份、诺唯赞、海思科、天宇股份、拱东医疗、司太立、奥锐特(605116.SH)。

本文选编自“中泰证券研究公众号”,分析师:祝嘉琦,张楠;智通财经编辑:秦志洲

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