研究

美银美林:中国恒大(03333)重组进程顺畅 毛利将改善

2017年6月19日 12:01:56

美银美林上周主持中国恒大(03333)与投资者的会议,管理层表示,重组进程顺畅。该行称,相比销售增长,恒大倾向争取更高毛利,维持其“买入”评级,目标价20元。

该行在报告中指出,恒大经过两轮私人投资及出售万科A股后,目前已准备好向中证监提交重组申请。深深房A(000029)将公布与恒大旗下恒大地产合并的详情,并在下半年复牌。该交易被视为是参与国企改革的重要资产重组。管理层表示目前进展顺利。

恒大出售万科不会影响到恒大地产达到其核心盈利指引,而恒大去年的资产负债表上已做了30亿元未确认损失的拨备,故对今年资产负表的影响只有约40亿元。

另外,恒大的销售策略转为专注销售及效率,预计毛利率会改善,而不是只有高销售增长。最新的平均售价每平方米超过1万元,较去年的8300元高20%。建筑费维持在3400-3500元。公司预计毛利率将超过30%。


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