研究

里昂:港交所(00388)推新板可修补目前不足

2017年6月19日 11:31:54

里昂发表的报告表示,港交所(00388)推出关于设立新板及改革创板的咨询文件,该行认为相关建议是为了填补目前市场的空缺,证监会早年拒绝同股不同权架构后,香港市场需要相关改动以吸引科技企业来港上市。而监管套利活动影响到市场质素,则是推动创业板改革的原因。该行认为文件有意义的改变不多,维持对港交所的盈利预测,目标价166元,评级维持“沽售”。

里昂指出,根据咨询文件,新板将分成两部分,“创新初板”主要针对营运纪录有限的新经济企业,上市要求较低,而“创新主板”财务及营运纪录需求与主板类似,主要是针对架构不符主板上市条件的公司,包括是内地企业来港第二上市。但该行认为,从过往经验来看,第二上市通常缺乏规模。而港交所拟将创业板角色由主板踏脚石改为针对中小企的平台,并增加对现金流及最低市值等的要求,以及提升转主板的门槛。该行认为创板改革虽可缓和市场忧虑,但认为根本问题仍然存在。


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