摩通：莎莎(00178)下半财年盈利逊预期 收入缺乏增长动力

摩根大通发表研究报告表示，莎莎国际(00178)公布截至3月底止下半财年盈利2.31亿元按年持平，低于该行原预期的11%，低于市场预期7%，主要受到销售及一般管理费用(SG&A)开支较高所拖累，包括削减员工成本及租金开支等。

摩根大通提到，莎莎业绩令人失望，其盈利表现大致依靠削减成本，但收入缺乏增长动力，削减成本属于不可持续的情况，同时关注内地电子商贸的营运商，对莎莎未来香港内地业务带来潜在挑战。摩根大通表示，维持对莎莎国际“减持”评级及2.6元目标价。